繁體中文
比特币期货出现逆价差结构，或预示抄底时机来临
RUMJog Enterprises 管理合伙人Thomas Young 在X 上发文表示，这种结构在比特币市场相当罕见，且往往代表现在可能是「站在市场另一侧」的时候。 Thomas Young 说道：
「『逆价差』不常发生，而当它发生时，通常意味着压力、被迫去风险化，或是一个短期的投降点。」
Thomas Young 进一步补充表示，市场在这种情况下通常会走向以下两条路之一：「反转，随着恐慌消退，」或是「持续下跌进入最后一波清算，而这通常也会标记走势的底部。」
「逆价差」在历史上常与局部或主要市场底部吻合。它曾在2022 年11 月FTX 崩盘期间比特币约15,000 美元附近精准标出周期低点。 2023 年3 月，当比特币在SVB 与USDC 脱钩事件中短暂跌破20,000 美元时，逆价差再度出现，之后比特币强势反弹。
另一个例子出现在2023 年8 月，当Grayscale ETF 消息引发抛售、价格跌向25,000 美元时，逆价差同样标记了一个短期底部并快速反转。
三个月期货的年化滚动基差目前已降至约4%，是自2022 年11 月以来的最低水平。该溢价的急剧收缩显示，市场对杠杆多头部位的需求已大幅下降。在多头行情中，交易员愿意支付期货溢价买入远期曝险，这会推升基差，例如在2024 年3 月比特币创下73,000 美元历史高点时，基差曾高达27%。
当前的下降表明市场更谨慎、风险偏好减弱，以及市场仍在消化近期的回落。在极度热情的时刻，期货曲线可能呈现陡峭的正价差（contango），但在正常情况下，比特币通常处于相对温和的正价差结构中。
你可能感兴趣的文章
-
极度恐慌＝市场触底？比特币历史数据显示要触底反弹？
知名加密货币交易员Smiley Capital 近日在社群平台X 指出，市场上流传的恐慌指数到极端＝行情已触底的看法有过度简化之嫌,他强调，极端恐慌的情绪可以持续数周、数月，甚至…
2025-11-19 -
比特币失守 9 万防线,市场去向何方?一文速览交易员与大咖们的后市分析
加密市场悲观与恐慌情绪仍在蔓延，11 月 18 日，BTC 跌破 9 万美元关口，创下今年 5 月以来的新低,熊市会持续多久，什么时候才能抄底,部分交易员和业内大咖从自己的视角给…
2025-11-18 -
比特币(BTC)跌破10万美元,谁在暗中抄底?
自 BTC 价格跌破 10 万美元以来，市场恐慌情绪一直在蔓延,Alternative 数据显示，加密货币恐慌与贪婪指数为 14,而昨日，甚至达到 10，创下自 2 月 27 日以来的最低水平，下…
2025-11-18 -
比特币跌回9.8万,年底冲高别想了?
比特币更是遭遇重挫，截至当天美股收盘时段，最低跌至 98244 美元，为 5 月初以来低点，这也是本月比特币第三次失守 10 万美元大关,下面我们就来简单分析一下比特币的未来…
2025-11-14 -
加密货币市场趋势分析（2026年）：比特币BTC能否突破21万美元大关？
面对2026年数字货币市场的机遇与挑战，作为普通投资者或爱好者，保持理性尤为重要,数字货币市场已经过了“随便买都能赚”的阶段，需要了解不同项目的基本面,例如，比特币的…
2026-04-22 -
市场波动加剧,为什么比特币Q4仍有望站上20万美元?简单分析
1 月 6 日，Tiger Research 再次发文表示，在市场波动加剧之际，比特币仍旧维持 20 万美元目标价位不变,下面我们就来简单了解一下都是哪些原因吧…
2025-11-07 -
比特币四年周期是否终结?四个维度解析流动性时代逻辑重塑
自 2009 年诞生以来，比特币（BTC）价格走势长期被“减半四年周期”主导,本文将从全球流动性、ETF 资金流、链上行为与市场结构四个维度，探讨比特币进入“流动性时代”的新…
2025-11-06 -
为什么美国政府开门比特币才能涨？比特币行情动荡原因分析
美国政府停摆导致全球金融市场跳水,因为财政部的TGA账户变成一个只进不出的金融黑洞,抽走了大量流动性,加密市场也是大跳水，比特币行情动荡吗，市场对后市看法看法如何，请…
2025-11-06 -
BTC失守10万美元，巨鲸却在抄底ETH
11月5日凌晨，加密市场迎来大幅回调,BTC跌破10万美元大关，价格最低触及98944.36美元，跌幅达4.53%，创今年6月22日以来价格新低，BTC失守10万美元，巨鲸却在抄底ETH，是行…
2025-11-05 -
比特币失守10万大关?是牛熊转换拐点吗?简单分析
加密市场情绪极度悲观恐慌，目前其恐慌指数为 20，创下近半年新低,11 月 4 日晚 11 点，比特币自 10.4 万美元一路下跌，至 11 月 5 日凌晨 5 时许，一度跌破 10 万美元关口…
2025-11-05
