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一文了解山寨币会卷土重来吗？为什么”比特币（BTC）季“在2026年仍具持久力
加密货币交易员和多项指标表明，目前尚看不到山寨币行情的迹象，而机构投资者正助力比特币进一步巩固其在市场上的主导地位。
据多位分析师称，目前大多数山寨币正呈现看跌形态，这表明“山寨币季”并未到来，而比特币的主导地位正重新开始上升。
要点摘要：
- 超趋势指标发出“卖出”信号，此前曾导致该山寨币总市值下跌66%。
- 比特币主导地位上升，且山寨币季节指数处于低位，均未显现反转迹象。
山寨币总市值转为看跌趋势
山寨币持续抛售反映在TOTAL2的回调上——即排除比特币后所有加密货币的总市值— 于10月10日开始。
TradingView的数据显示，TOTAL2从10月10日创下的历史最高点1.77万亿美元，到12月已下跌32%，降至1.19万亿美元。
此次下跌导致TOTAL2跌破关键支撑位，包括目前位于1.3万亿美元的50周指数移动平均线（EMA），如下图所示。
当超级趋势指标从红色反转为绿色并于11月中旬上穿价格时，也发出了看跌信号。
该指标在跟踪TOTAL2趋势时会叠加于图表之上，类似于移动平均线。它在计算中纳入了平均真实波幅，有助于交易者识别市场趋势。
根据下图所示，这两个指标此前的确认信号在2018年和2022年的熊市中分别引发了85.5%和66%的回调。
山寨币仍陷于下跌趋势，而TOTAL2则在上升三角形内盘整。
“山寨币市值正陷入一场残酷的下跌趋势，”交易员Merlijn在X平台的分析帖子中表示。”
分析师表示：“目前1.15万亿美元的支撑位暂时守住，但‘如果这一三角形被突破，我们可能会迎来一次高达8300亿美元的暴跌——跌幅达30%’。”他还补充道，“在1.68万亿美元的阻力位被突破之前，‘另类牛市’还不会到来。”
“山寨币牛市将再也不会出现了，”CryptoDaddi近日在X上发文称，并补充道，未来资金将集中于少数精选的山寨币。
“再也不会有另一场‘浪潮崛起’集 会，让一切激情澎湃了。”
比特币无可撼动的主导地位
比特币的2025年，加密货币市场的控制权进一步收紧，留给山寨币表现超越主流币的空间已十分有限。
在6月突破65%之后，比特币主导地位——一项衡量比特币相对于整个加密货币市场所占市场份额的指标——于9月降至57%。
自那时起，该指标一直呈上升趋势，创下更高的高点和更高的低点，如下图所示。
截至发布时，比特币的主导地位为59.27%，这表明目前仍处于比特币牛市阶段。
自2023年9月以来，该指标从未跌破50%，而此前这一水平曾标志着另类牛市的开启。
这是由机构采用所推动的结构性转变，紧随比特币ETF获批并取得成功之后，这些ETF已吸引了来自传统金融领域的数十亿美元资金。
像贝莱德和富达这样的机构，优先考虑比特币的采用、相对稳定性以及监管清晰度，而将其他加密货币视为风险更高、流动性更低。
这不仅仅是策略性投资者的激进买入。贝莱德的IBIT比特币ETF在2025年吸引了超过250亿美元的资金流入，进一步印证了企业买家更青睐BTC而非其他替代币的趋势。
比特币主导地位正在形成更高的低点，资金正重新回流比特币，而非其他加密货币，”CyrilXBT在X平台上发文称，并补充道：
“目前，比特币仍在吸纳市场空间。”
现在仍是比特币的季节
与此同时，加密行业用来判断即将到来的山寨币牛市的关键指标显示，这一行情目前仍遥遥无期。
根据Capriole Investments的山寨币投机指数，过去三个月内，仅有21%的顶级山寨币的表现优于比特币，这表明山寨币持有者正在陷入绝望。
此外，加密市场广度——一项衡量市场强度的指标——显示，仅有8%的山寨币交易价格高于其50日移动平均线，这表明山寨币市场极度疲软。
同样，CoinMarketCap的“山寨币季”指数衡量的是过去90天内排名前100位的加密货币相对于比特币的表现，目前该指数得分为100分中的18分，表明市场更偏向于以比特币为主导，因此被称为“比特币季”。当这一比例高于75%时，即为“山寨币季”。
“CMC山寨币季指数已降至历史最低水平，”山寨币交易员Money Ape在X平台的一篇分析中表示，并补充道：
“他们称之为‘比特币季’。”
正如Cointelegraph报道，近几个月来，比特币的表现优于大多数其他加密货币领域，这表明资本和投资持续青睐比特币。
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