当前位置：首页 > 比特币 > 加密货币价格推手是谁？

一文详细了解究竟是什么在推动比特币（BTC）和山寨币的价格？

2025-12-26 22:38:48 | 来源：本站整理 | 作者：佚名
比特币价格受避险需求、机构资金流入和减半周期驱动，其稀缺性支撑长期价值；山寨币则依赖技术突破与资金轮动，但流动性不足使其波动更大，且常受比特币走势影响,两者均受宏观政策与市场情绪深度影响,
‍

究竟是什么在推动比特币和山寨币的价格？

头条新闻能迅速带动加密货币行情，但决定长期走势的还是流动性。来自ETF、稳定币和链上流动的数据揭示了真正驱动价格的因素。

加密货币市场往往通过叙事来解读。政治动向、监管头条、机构采用以及基于周期的预期，在市场波动时期主导着价格走势。

这些叙事会影响定位和情绪，但过去一年，价格的可持续性更多地由可衡量的资本流动、流动性状况和链上行为决定，而非新闻标题本身。

要点介绍：

  • 美国大选后比特币上涨56%，与期货未平仓合约的大幅增加相吻合，但现货市场的跟进乏力限制了这一趋势的持续时间。
  • 当现货ETF资金流入持续时，比特币便走高；而当资金流入放缓或转为负值时，比特币便陷入停滞。这表明ETF对需求敏感，而非充当支撑力量。
  • 稳定币交易所流入量下降50%，降低了可用购买力，使受叙事驱动的上涨行情变得脆弱。

受叙事驱动的上涨行情来得快，去得也快

叙事起到加速作用，而非主要驱动因素。2024年，政治事件，尤其是支持加密货币的领导层更迭，引发了比特币的快速重新定价，美国大选周期就是一个鲜明的例子。

2024年3月至10月，比特币尽管市场屡屡出现看涨消息，但比特币价格仍维持在5万至7.4万美元的区间内波动。这一格局在第四季度发生了转变，原因是美国总统唐纳德·特朗普可能赢得大选的预期已被计入价格。在11月4日选举结果公布前的一周内，比特币因事前避险需求而回调了约8%。确认后，比特币在接下来的42天内上涨了56%，突破10万美元大关。

加密货币价格推手是谁？

比特币在特朗普获胜后的叙事驱动型突破。来源:Cointelegraph / TradingView

这一举措恰逢期货头寸大幅扩张，第四季度未平仓合约数量几乎翻了一倍，而此前全年大部分时间都处于瓶颈状态。然而，后续跟进力度却有限。

尽管比特币创下新高，却难以持续保持涨势。现货需求未能伴随杠杆效应同步加速，导致市场在头寸趋于拥挤时变得脆弱。由此可见，并非叙事毫无意义，而是它们主要影响的是头寸布局，而非资金投入本身。

比特币价格和持仓量。来源:CryptoQuant

现货ETF资金流凸显强劲需求

现货比特币ETF是为数不多叙事与数据相吻合的催化剂之一。美国现货ETF在2024年录得约350亿美元的净流入，2025年则约为220亿美元。

比特币价格密切追踪了这些资金流动。2024年第一季度，超过130亿美元的资金流入与比特币从4.2万美元上涨至7.3万美元的涨势相吻合。随着第一季度后资金流入放缓，比特币进入了一段持续的盘整期，一直延续至10月。这一关系于2024年末再度显现：10月至1月期间近220亿美元的资金流入，伴随着比特币从7万美元升至10.2万美元的走势。

现货BTC ETF流量与BTC突破和盘整一致。来源:SoSoValue

相反，在市场回调期间，ETF资金流会周期性地转为负值，这表明它们并非最后的买方。由此推断，现货ETF之所以重要，是因为它们能将叙事转化为可衡量的需求，但这种作用仅在资金持续流入时才有效。当流量放缓时，价格动能也随之减弱。

流动性仍是主导因素

流动性，尤其是可动用资本，是推动价格走势最明显的因素之一。稳定币交易所的流入充当了可用购买力的代理。

当稳定币流入增加时，市场能够消化供应并维持趋势，正如2024年第四季度至2025年第一季度所见。而当流入减少时，反弹便变得脆弱。自近期高点以来，稳定币流入下降了约50%，这表明购买力正在减弱。

稳定币（ERC20）交换流入。来源:CryptoQuant

在流动性较低的市场环境中，由叙事驱动的上涨行情往往很快就会消退。价格仍可能受叙事或仓位影响而波动，但若缺乏增量资金，突破行情难以持续，回调的可能性则会增大。

2025年看涨叙事难以支撑价格走势，这一现象还可从更大的配置动态和链上供应中得到进一步解释。Cointelegraph报道称，比特币与黄金的比率已从2024年12月的每枚BTC约40盎司降至2025年第四季度的约20盎司。这反映出，在第二季度实际收益率升至1.8%的背景下，市场正转向防御性资产，凸显了黄金与传统收益率动态的脱钩趋势。

与此同时，链上数据显示，市场分布持续存在。Glassnode的数据显示，7月份的七天平均每日，长期持有者实现的利润超过10亿美元，这是有记录以来规模最大的获利了结阶段之一。

长期持有者持有的比特币总供应量。来源:Glassnode

实际收益率上升、与股市的相关性以及长期持有者持续抛售，提高了比特币的机会成本，并限制了其在2025年下半年的价格涨幅。

过去一年让我们清楚地认识到：叙事推动价格，但流动性驱动市场。 headlines制造紧迫感和波动性，而可持续趋势则需要资本、宏观经济环境的改善以及现货主导的需求。

以上就是究竟是什么在推动比特币（BTC）和山寨币的价格？的详细内容，更多关于加密货币价格推手是谁？的资料请关注脚本之家其它相关文章！

免责声明：本文只为提供市场讯息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本站观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及本站将不承担任何责任。！
Tag：比特币   BTC  

你可能感兴趣的文章

币圈快讯

  • 何一：将从币安SAFU基金地址划拨50%的资金弥补损失

    2026-11-01 02:57
    11月1日，币安联合创始人何一在X发文表示，将从币安SAFU基金地址中划拨50%的资金用于弥补此次损失，同时保留基金剩余的50%。有关该地址的详细信息已在公告中公布，感兴趣的用户可以查阅。

  • 伊朗官员：伊方目前尚未作出任何新的修改核战略的决定

    2026-11-01 02:25
    11月1日，当地时间31日，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊在谈到该国核战略时表示，伊朗人民在修改核战略方面有诉求，当人民看到敌人攻击伊朗核设施时，他们通常会问，为什么还要继续沿用之前的模式？雷扎伊强调，目前伊朗尚未作出任何新的、修改核战略的决定。当前关于核问题争论的焦点在于，如果战争再次爆发，伊朗是否希望沿用之前的战略（央视新闻）

  • 伊朗最高国家安全委员会秘书：尚未回应美国信函

    2026-11-01 01:45
    11月1日，当地时间31日，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，其已阅读美国副总统万斯的来信，但尚未回复。“他们的语气完全变了，这是一个好兆头，表明伊朗人民已经巩固了胜利和权威。”雷扎伊表示，由于该信函没有提出任何具体内容，因此他目前不会发表任何评论。（央视新闻）

  • glassnode：美国现货以太坊ETF已连续23个交易日净流出创上市以来最长连续净流出纪录

    2026-11-01 01:34
    11月1日，glassnode于X平台发文称，ETF投资者正在撤离ETH，美国现货以太坊ETF已连续23个交易日净流出，创下该产品自上市以来最长的连续流出纪录。这反映出传统投资者的需求疲软——他们曾在8月和9月大量买入。**

  • StriveCEO：Binance被盗后比特币表现好于预期但尚不能确认市场见底

    2026-11-01 01:04
    10月31日，StriveCEOMattCole表示，Binance约63亿美元被盗事件并未改变其对比特币的长期投资判断。考虑到攻击规模及整体市场疲弱，比特币的跌幅小于他的预期，但现阶段判断价格是否已经见底仍为时过早。目前比特币价格约为77,400美元，较周四攻击开始前下跌约4%。Strive此前披露，截至10月23日持有43,000枚BTC。Cole将此次钱包攻击比作银行遭抢劫，而非比特币网络失效。Wirex金融犯罪主管PaulChapman也强调，此次攻击针对的是一家公司的系统，而不是比特币网络本身。对于后续走势，Cole认为市场正处于「早春」式复苏阶段，这一阶段可能再持续6至9个月，价格将逐步上涨，而非迅速冲击新高。他表示，在任何合理的时间跨度内，此次事件都不会改变其对比特币的投资逻辑。历史市场反应方面，2025年Bybit遭15亿美元攻击后，叠加整体市场波动，比特币曾由接近100,000美元回落至约95,000美元，跌幅约5%。另据CNBC援引AnchorageDigital数据，过去加密交易平台遭攻击后，比特币在首24小时内的平均跌幅为8.3%。攻击调查仍在进行。BlockaidCEOIdoBen-Natan认为，攻击者可能利用了Binance交易签名流程，其分析发现一笔包含50份签名授权的以太坊交易，匹配的授权允许攻击者控制的代码通过钱包执行。Binance则表示，截至周五尚未发现钱包私钥泄露的证据。
    • 查看更多

最新资讯

更多

区块链百科