当前位置：首页 > 比特币 > 期权潮或抑BTC突破

一文详细了解比特币期权热潮引发对BTC上行空间受限的担忧

2026-01-02 12:53:39 | 来源：本站整理 | 作者：佚名
比特币期权热潮虽反映市场活跃，但密集的看涨期权可能抑制价格上行,短期投机者通过期权对冲风险，减少直接买入BTC的需求，导致卖压增加,同时，巨额期权行权可能引发市场波动，削弱资金流入，使BTC突破关键阻力位受阻，上行空间受限,
‍

比特币期权热潮引发对BTC上行空间受限的担忧

比特币现金套利交易在年底逐渐淡出，促使资金转向比特币期权以获取收益。这种策略是否正在给BTC价格设置上限？

要点摘要：

  • 当现金即期交易回报率暴跌时，备兑看涨期权开始受到青睐，但数据显示，它们并未从结构上压低比特币价格。
  • 稳定的看跌/看涨比率以及看跌需求的上升表明，对冲和收益策略与看涨布局并存。

作为比特币11月价格进入下跌趋势，交易员开始形成各种理论，探讨为何机构资金流入和企业囤积未能将价格水平维持在11万美元以上。

一个经常被提及的解释是，对比特币期权的需求正在上升，尤其是与贝莱德iShares现货比特币（IBIT）交易所交易基金挂钩的期权。

期权潮或抑BTC突破

IBIT期权未平仓。来源:OptionCharts.io

2025年12月，比特币期权未平仓合约总额从2024年12月的390亿美元升至490亿美元，这使得备兑看涨策略受到更密切的关注。

批评人士认为，大型投资者通过有偿“出租”其上行空间，无意中设置了一道天花板，阻碍了比特币进入下一个抛物线式上涨阶段。要理解这一观点，不妨将备兑看涨期权视为一种在价格升值与稳定收益之间进行权衡的交易。

在备兑看涨策略中，已持有比特币的投资者向另一方出售一份看涨（买入）期权。这赋予买方在指定日期前以固定价格——例如10万美元——购买该比特币的权利。作为回报，卖方将获得一笔预先支付的现金款项，类似于从债券中获取利息收益。

这种期权策略与固定收益产品不同，因为卖方仍持有波动性资产，尽管其潜在上行空间受到限制。如果比特币涨至12万美元，卖方必须以10万美元的价格卖出，从而错失了额外的涨幅。

交易员们认为，这种动态抑制了价格波动，因为购买这些期权的专业交易商往往会通过现货市场抛售比特币以对冲其风险敞口，从而在热门行权价附近形成一道持续的“卖盘墙”。

基于期权的收益取代了已崩溃的现金即期交易

<b这种向基于期权的收益模式转变，是对应对现金交割交易崩溃的直接反应。这种交易方式涉及卖出比特币期货，同时在现货市场持有等值头寸。

BTC两个月期货年化溢价。来源:laevitas.ch

在2024年晚些时候的大部分时间里，交易员们获得了稳定的10%至15%的溢价。然而，到了2025年2月，这一溢价已降至10%以下，到11月更是难以维持在5%以上。

为寻求更高回报，资金纷纷转向备兑看涨期权，其年化收益率更具吸引力，介于12%至18%。这一转变在IBIT期权中表现得尤为明显：截至2024年末，未平仓合约规模从120亿美元跃升至400亿美元。尽管如此，看跌期权与看涨期权的比率仍稳定保持在60%以下。

IBIT期权看跌看涨比率。来源:OptionCharts.io

如果大规模的“压制性”看涨期权卖盘确为市场主导力量，那么随着看涨期权卖家数量激增，这一比率本应早已崩盘。然而，当前的平衡表明，每有一位以收益为导向的卖方，仍有一位买家正伺机等待突破。

看涨期权与看跌期权比率表明，尽管一些参与者正在卖出看涨期权，但购买看跌（卖方）工具以防范潜在价格下跌的群体要大得多。

近期的防御性姿态反映在偏斜指标上。2024年末，IBIT看跌期权的交易价格折让2%，而如今则升至溢价5%。与此同时，市场衡量预期波动性的隐含波动率自5月起降至45%或更低，较2024年末的57%显著下降。

BTC期权隐含波动率。来源:laevitas.ch

波动性降低会减少卖家获得的保费，这意味着实施这种所谓‘抑制性’策略的动机实际上已减弱，即便未平仓总持仓量仍在增加。

认为备兑看涨期权会压低价格，这种说法毫无道理，因为如果标的资产价格向目标水平上涨，这些看涨期权的卖方将获得最大收益。与其说期权市场是一种制约因素，不如说它已成为主要的交易场所。比特币的波动性正被转化为收益。

以上就是比特币期权热潮引发对BTC上行空间受限的担忧的详细内容，更多关于期权潮或抑BTC突破的资料请关注脚本之家其它相关文章！

免责声明：本文只为提供市场讯息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本站观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及本站将不承担任何责任。！
Tag：比特币   BTC  

你可能感兴趣的文章

币圈快讯

  • 伊朗称制定敌方目标与资产新清单

    2026-11-01 05:47
    11月1日，伊朗武装部队总参谋长阿卜杜拉希当地时间10月31日警告称，如果美国和以色列再对伊朗实施军事打击，伊朗的回应将“更为严厉且有效”，“一份新的敌方目标与资产清单已被列入议程”。阿卜杜拉希称，这份目标与资产清单“覆盖广泛地理范围”，为抵御侵略，伊朗武装部队将以“高强度且不受地理限制”的方式对抗美以——一旦爆发新战事，伊朗将是决定战争何时结束的一方。#伊朗最高领袖要求更新打击目标库#伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊当天发表声明说，他会见了伊朗武装力量高级指挥官，并下令针对任何可能的美国和以色列威胁，都必须予以“即时、有力且不受地理限制的回应”。（CCTV国际时讯）

  • 布伦特原油暗盘跌破112美元日内跌超0.3%

    2026-11-01 05:07
    11月1日，布伦特原油暗盘跌破112美元，日内跌超0.3%。（新浪财经）

  • 美国个人储蓄率9月份下降0.2个百分点至4.2%创2022年10月以来最低水平

    2026-11-01 04:41
    11月1日，据TheKobeissiLetter披露，美国个人储蓄率9月份下降0.2个百分点至4.2%，创下2022年10月以来的最低水平。自2024年1月以来，美国个人储蓄率已累计下降3.4个百分点。目前，个人储蓄率已远低于疫情前五年6.2%的平均水平。与此同时，9月美国个人收入同比增长4.1%，为2022年4月以来第二低的增速。同期，个人消费支出（PCE）同比增长6.3%，为2024年12月以来第二高的同比增幅。换言之，消费者支出增速持续超过收入增长，进一步挤压家庭储蓄，并使家庭对借贷的依赖程度上升。持续高企的通胀和处于历史高位的物价，也在进一步侵蚀消费者的储蓄。

  • 《华尔街日报》胜诉特朗普100亿美元诽谤诉讼被驳回

    2026-11-01 04:38
    11月1日，美国一名联邦法官驳回了唐纳德·特朗普重新提起的、针对《华尔街日报》的100亿美元诽谤诉讼，并裁定该案不得再次起诉，这是特朗普在与媒体的法律纠纷中遭遇的又一次挫折。迈阿密法官DarrinGayles于周六批准了《华尔街日报》的撤诉申请。诉状指控该报在一篇关于特朗普与已故杰弗里·爱泼斯坦往来的报道中对其构成诽谤。Gayles曾在4月以证据不足为由首次驳回该案，但当时允许特朗普补充诉求后重新起诉。特朗普在5月提交新版本诉状，而《华尔街日报》认为新版本并未做出有效完善。这项裁决对《华尔街日报》、其母公司新闻集团以及名誉主席鲁珀特·默多克（均为该案被告）而言是重大胜利。被告方在撤诉申请中称，相关报道内容属实，特朗普提起诉讼意在压制媒体对他的批评。引发这起诉讼的《华尔街日报》报道称，特朗普曾向爱泼斯坦寄送一封带有暗示性内容的生日信件。（新浪财经）

  • Name.com域名劫持事件升级：15个客户域名受影响并全部恢复其中10个与Vercel平台相关

    2026-11-01 04:08
    11月1日，Name.com向TheBlock表示，此次攻击中共有15个客户域名被劫持，超过此前确认的12个，目前这些域名已全部恢复。Vercel则表示，受影响的域名中有10个与其平台相关联。此前消息，周五晚些时候，黑客入侵了十余个DeFi网站，包括Flap、Kintsu、PickleFinance和OrigamiFinance，并利用这些网站清空了访问者的加密货币钱包。据TheBlock获取的注册记录显示，这12个被劫持的域名均通过Name.com注册，其中10个已于周六上午在注册商层面被暂停。TheBlock迄今已将约13.8万美元的被盗资金追踪到EVM链上的三个钱包，这一数字尚未计入Solana或Aptos链上的任何损失。
    • 查看更多

最新资讯

更多

区块链百科