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比特币期权现担忧信号，现货BTC ETF外流却处较低水平

2026-03-22 19:21:05 | 来源：本站整理 | 作者：佚名
近期比特币期权市场释放强烈担忧信号，专业交易员看跌期权溢价攀升至10%以上，期权偏斜指标远超中性阈值,尽管现货比特币ETF单日资金外流规模相对较低，但衍生品市场恐慌情绪仍主导交易策略,
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比特币期权现担忧信号，现货BTC ETF外流却处较低水平

比特币 ETF 的流出规模过小，不足以预示交易者将做出看跌转向，但美国宏观经济状况恶化和高油价使比特币交易者保持对冲。

主要要点：

  • 随着高油价和中东紧张局势加剧通胀并阻碍美国降息，比特币交易员开始变得谨慎。
  • 现货比特币 ETF 的 2.54 亿美元流出规模不足以确认看跌，但期权市场显示出大量对冲。

比特币价格在周五交易时段徘徊在 7 万美元附近，此前周二未能回升 7.5 万美元关口。此次下跌标志着美国上市的比特币现货交易所交易基金（ETF）连续两天净流出，逆转了前七天的趋势。交易者们现在开始怀疑机构投资者是否开始转为看空，尤其是在美国股市出现疲软迹象之际。

期权显忧，BTC ETF外流少

全球市场的看跌情绪对比特币造成压力，标普500指数跌至六个月来最低点。即使是通常作为对冲工具的黄金，也在三天内遭遇了10%的抛售。随着美以战争引发了广泛的风险规避趋势，比特币衍生品数据反映出交易者日益增长的恐惧。

比特币期权的看跌转看涨权利金交易量在 Deribit，美元。来源：Laevitas.ch

周五 Deribit 对看跌（卖出）比特币期权权利金的需求几乎是同等看涨（买入）工具的 2.5 倍，显示出对中性至看跌策略的需求增加。此前该指标的激增发生在 2 月 27 日，当时伊朗拒绝了拆除其关键核设施和出口浓缩铀的谈判。

交易者对比特币落后标普500指数17%感到沮丧

Deribit上比特币30天期权隐含波动率偏斜（看跌-看涨）。来源：Laevitas.ch

比特币期权的 delta 偏斜（看跌期权）周五为 16%，这意味着专业交易者对 69,000 美元水平能否保持不满感到不安。虽然距离二月底极端恐慌还远，但当前状况反映了三个月内 21%价格下跌带来的压力，而黄金和美国股市则相对稳定。

比特币/美元与标普 500 指数及黄金/美元。来源：TradingView

无论比特币是否成功守住7万美元关易者对三个月内相较标普500表现逊于17%感到不满。更重要的是，周二近期上涨至7.5万美元的涨势未能推动比特币期权市场的走势，这强烈表明交易者行为过于谨慎。

部分悲观情绪可归因于能源价格的飙升。自 3 月 12 日以来，WTI 油价一直维持在 94 美元以上，较上月上涨了 50%。中东石油和天然气生产及物流的中断对经济增长预期产生负面影响，并限制了美联储因通胀压力而大幅降息的能力。

根据牛津经济学的新分析，燃油价格飙升预计将促使消费者减少支出。分析师警告称，依赖进口的美国制造商也将受到影响，导致价格进一步上涨，并可能出现“某些产品直接短缺”， 雅虎财经报道。

仅两天内2.54亿美元的净流出不太可能表明机构投资者转为看跌，但交易员们并不确信比特币能够守住6.8万美元的关口。交易员的情绪很大程度上受到宏观经济状况恶化以及长期战争引发的不确定性所驱动，这促使市场对利用衍生品进行下行保护的需求增加。

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Tag：BTC   ETF  

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