Hashi测试网上线:Sui基金会推出的比特币抵押协议值得参与吗?
7 月 22 日,Hashi 测试网正式上线。这条由 Mysten Labs 构建、Sui 基金会推出的原生比特币抵押原语,允许用户在比特币网络锁定 BTC,在 Sui 上获得可编程抵押品。BitGo、Ledger、Cumberland、Wave Digital Assets 等 25+ 机构和协议同步进入测试,社区空投预期迅速升温。

一、谁在做
Hashi 的技术方是 Mysten Labs,Sui 的原始贡献团队。Sui 基金会负责发布、生态协调和机构对接。
今年 3 月 19 日,基金会首次公开介绍 Hashi,定位为 Sui 上的去中心化比特币抵押原语。四个月后测试网落地,节奏正常。
官方给了一组数据:比特币市值超 1 万亿美元,进入 DeFi 的比例长期低于 1%。Hashi 的目标就是这笔闲置资金。不走包装资产路线,不引入中心化托管,靠 Sui 验证者和智能合约直接完成抵押与释放。
官方背景让社区对空投的预期不低。Devnet 阶段已有人刷交互记录,测试网门槛更低。需要说清楚的是,官方目前没有发布任何代币计划或空投规则,所有预期来自 Sui 生态过往的项目习惯和 Hashi 的机构合作阵容。

二、Hashi 是如何运行的?
Hashi 的设计逻辑:BTC 留在比特币网络,通过 Sui 智能合约获得可编程性。
用户将原生 BTC 打到系统生成的个性化 2-of-2 多签地址。Sui 验证者监控比特币网络,法定人数确认后,在 Sui 上 1:1 铸造 hBTC。hBTC 可直接进入 Sui 的 DeFi 协议作为抵押品,LTV 由用户自设,接实时预言机,借稳定币或其他资产。还款后,MPC 签名加 Guardian Layer 共同完成释放。

Guardian Layer 在验证者 MPC 签名之上叠加独立监护人签名,专为机构资金设计。信任模型依赖 Sui 验证者集和形式化验证过的 Move 合约。比特币自始至终不离开原链,无需托管方。
三、应用场景与竞品对照
持币者不出售 BTC 就能借出流动性,做收益策略、周转、交易。机构关注比特币抵押债券发行和自动化金库。在 Sui 生态中,Wave Digital Assets 是 Hashi 的重要早期机构合作伙伴,此外 Wave Digital Assets 已承诺优先推进收益产品,Navi、Suilend、Bluefin 等 Sui 原生协议在测试接入。
竞品方面,Babylon 已发 BABY 代币,总供应约 100 亿枚,当前价格 0.012-0.02 美元,流通约 40 亿枚,后续持续解锁,FDV 在 1 亿美元。Lombard 的 BARD 代币现价 0.13-0.14 美元,今年 3 月曾触及 1.70 美元附近,回撤超 90%,LBTC 作为流动质押凭证承担主要收益功能。多数 BTCFi 项目核心靠代币或积分激励。

Hashi 目前没有代币,定位是协议原语,收益来自借贷利差。
四、BTCFi 现状与空投预期
比特币生态里,绝大多数 BTC 闲置。BTCFi 协议渗透率约 0.5%-0.8%,算上包装资产和质押方案也就这么多。今年 DeFi TVL 从年初约 1150 亿美元回落到 700 亿美元附近,跌了近四成,BTCFi 细分领域波动更大。
这个背景下,机构对原生解决方案的兴趣还在。包装 BTC 的托管和透明度问题长期存在,资金方开始看不离开原链的方案。Hashi 测试网此时上线,给了一个可验证的选项。
空投预期来自两个方向:一是 Sui 生态项目的参与习惯,测试网交互常被当作潜在权重;二是 Hashi 的官方身份和机构阵容,25+ 伙伴同步测试,托管、流动性、DeFi 协议都有。再次强调,官方没有发布任何代币计划或空投规则,当前讨论属市场自行推演。

Sui 基金会在其中参与很深。从 3 月公开介绍到 7 月 22 日上线,公告、伙伴协调、技术文档开放均由基金会主导。Hashi 被定位为生态基础设施,而非独立第三方项目。
五、社区用户如何参与?
测试网阶段,存入、铸造、抵押、提取完整流程已开放,入口:testnet.hashi.sui.io。
前提准备
- 钱包:使用 Sui 兼容钱包(如 Sui Wallet、Nightly 等),确保已备份助记词
- 网络:网络环境稳定
- 记录:操作全程截图留存,包括钱包地址、交易 ID 及存款确认记录
步骤一:进入测试网并连接钱包
- 访问 Hashi 测试网页面
- 点击页面右上角连接钱包按钮
- 选择并连接你的 Sui 兼容钱包,确认授权

步骤二:生成 BTC 存款地址并领取测试币
- 在页面点击「View BTC Deposit Address」,复制生成的 BTC 存款地址
- 点击页面顶部的 BTC testnet4 链接,跳转至比特币测试网水龙头
- 可直接访问
- 将复制的地址粘贴至测试网页面,点击领取测试 BTC(每日限量)
- 复制该页面的交易哈希(Transaction ID) ——此 ID 为后续存款确认的关键凭证
步骤三:提交存款确认
- 返回 Hashi 主页面,点击「I『ve sent the BTC」
- 在弹窗中粘贴步骤二获取的交易 ID
- 点击 Submit 提交存款
社区用户反馈实际操作中整趟流程十几到三十分钟,主要卡在比特币确认速度。社区建议多存多取,抵押功能也要用,别只存不提。保留好 Sui 地址和比特币地址,万一查资格用得上。
官方没承诺任何空投,参与主要是摸清机制,顺便留个链上记录。盯着 Hashi 官方推特和 Sui 基金会公告,等主网和后续规则。
小结
Hashi 测试网上线,给 Sui 生态加了一个原生比特币抵押的实验入口。它想在闲置 BTC 和链上金融之间搭一条更直接的通道,Guardian Layer 等机构向设计也在里面。目前纯测试阶段,真实资金和主网时间未定。空投讨论热度高,但官方暂时并没给相关规则。
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