当前位置：首页 > 资讯 > Hyperliquid谋求美国合规

特朗普点名Hyperliquid，DeFi迎来合规招安时刻

2026-08-21 09:09:30 | 来源： | 作者：佚名
特朗普白宫会议提出推动 Hyperliquid 合法进入美国，刺激 HYPE 与 PURR 大涨,但 DeFi 自托管模式与现有衍生品监管存在矛盾，文中梳理三条潜在合规路径，传统交易所也展开竞争对抗，下面一起来看看正文内容吧

8 月 19 日白宫加密行业会议上，特朗普的一番表态瞬间搅动整个加密市场，他公开表示 CFTC 主席正在推进 Hyperliquid 以完全合法合规的方式落地美国市场。消息传出后 HYPE 代币盘中大涨近 19%，纳斯达克标的 PURR 也同步大幅拉升。

但总统口头表态不等于监管机构正式批准牌照，从口头支持到真正落地运营之间，横亘着 DeFi 行业长久未能解决的底层监管矛盾。作为链上永续合约领域的头部协议，Hyperliquid 想要叩开美国市场大门，势必要在产品特性与监管规则之间做出取舍，下文拆解事件背后的合规悖论与可选发展路径。

相关文章：

白宫加密会议梳理：特朗普释放哪些政策信号？

去中心化永续合约的王者

如今，Hyperliquid 是目前链上永续合约市场的绝对统治者。

2025 年全年处理了约 2.9 万亿美元交易量，占链上永续合约市场份额超过 70%。2026年 Q1，单季交易量达到 6330 亿美元。到 2026 年年中，累计交易量突破 4.7 万亿美元。日均交易量在 30 亿至 100 亿美元之间波动，30 天滚动交易量接近 1900 亿美元。

它运行在自建的 L1 区块链 HyperBFT 上，专为衍生品交易优化，订单处理速度达到每秒 20 万笔，亚秒级确认。USDC 作为结算资产，提供超过 300 个交易对，最高 40 倍杠杆。2026 年，它开始扩展到非加密资产的永续合约，覆盖原油、黄金、股指，让链上永续合约第一次触及了传统大宗商品和股票市场的领地。

对比维度很直观：CME 占美国交易所衍生品市场约 92%的份额，但它在周末关门。一个需要对冲原油头寸的交易公司，从周五下午到周日晚间承受的是完整的缺口风险。Hyperliquid 提供 7×24 小时不间断交易，直接消除了这个结构性劣势。

但 Hyperliquid 的竞争力不仅仅是交易速度和全天候覆盖。它的核心产品逻辑是：用户通过钱包直连协议，在链上完成保证金管理、订单撮合和清算结算，全程无需将资产托管给任何中间方。

没有经纪商，没有 KYC，没有传统意义上的"开户"流程。用户对自己的资金拥有完整的自托管控制权。

这正是它被美国市场挡在门外的原因，也恰恰是它能吸引全球交易者的原因。

‍

合规悖论

现在把特朗普的那句话放回到 Hyperliquid 的产品架构里，问题立刻浮出水面。

美国 CFTC 对衍生品交易场所的监管框架，是为一个有中间方的世界设计的。它要求：合格合约市场 (DCM) 负责订单撮合和市场监控；期货佣金商 (FCM) 负责客户资金隔离和保证金管理；衍生品清算组织 (DCO) 负责中央对手方清算和违约处理。每一层都有明确的注册、报告和审计义务。

而 Hyperliquid 的产品设计，恰恰是把这三层中间方全部移除。

智能合约执行撮合，链上协议处理清算，用户自托管资金，整个流程不需要 DCM、FCM或 DCO 的存在。Hyperliquid Policy Center和 Phantom 在7 月提交给 CFTC 的联合意见书中明确指出：链上协议的运行方式与传统市场存在根本差异，用户自行保管私钥、通过智能合约直接交互，现有规则中针对托管型中间方的注册要求不应自动适用于非托管型协议开发者。

这就是合规悖论的核心：Hyperliquid 要进入美国，就必须在某种程度上接受 KYC 验证、客户资产隔离、市场监控、争议处理和经纪商准入等合规要求。但这些要求中的每一条，都在削弱它相对于 CME 和 Coinbase 的产品差异化优势。

一个需要经纪商中介的 Hyperliquid，和一个支持 7×24 永续合约的 CME，差别还剩多少？

三条可能的路

Hyperliquid 团队显然不是第一天思考这个问题。从 2026年 2 月成立 Hyperliquid Policy Center，到 7 月与 Sullivan & Cromwell 律所一起拜访 SEC 加密工作组，再到 7 月 9 日与 Phantom 联合向 CFTC 提交意见书，他们一直在系统性地推动监管路径的明确化。

从目前的监管架构和行业动态来看，有三条可行路径：

路径一：建一个"美国版 Hyperliquid"。

在保留核心协议的同时，单独搭建一个面向美国用户的前端，加入 KYC 网关、交易限额和合规监控模块。类似于 Binance和 Binance US 的关系，底层技术共享，但监管合规层完全独立。好处是保留了原版协议在全球市场的自由度，代价是美国版的用户体验将不可避免地退化：更多审核步骤、更慢的上线速度、可能更少的交易对。

路径二：与持牌交易所或经纪商合作，协议只提供底层技术。

这条路的先例已经存在。ICE的 CEO Jeffrey Sprecher 在2026年 5 月公开表示 ICE 已与 Hyperliquid 进行了"探索性讨论"。如果 Hyperliquid 以技术提供方的身份，为受监管的 DCM 提供链上撮合和结算引擎，它就不需要自己注册为交易场所，而是作为基础设施层嵌入现有合规框架。CME 已经在 2026 年上线了 7×24 交易，如果再接入链上清算，效率优势的差距会进一步缩小。但这对 Hyperliquid 来说，等于从一个金融平台变成了一个 SaaS 供应商。

路径三：CFTC 为链上永续合约设计全新的合规框架。

这是 Hyperliquid Policy Center和 Phantom 联合意见书真正推动的方向。它们提出三个关键诉求：开发和发布链上协议软件本身不应触发注册义务；已注册的 DCM和 FCM 应被允许使用链上基础设施执行受监管功能；CFTC 此前给予 Phantom 的免注册函应被正式规则化。如果 CFTC 接受这个框架，意味着监管机构承认了一个全新的范式：链上协议可以作为受监管活动的执行层，而监管义务落在使用该协议的注册实体身上，而非协议开发者。

Selig 在白宫会议后发了一条推文，预告将在 8月 20日 CFTC 创新咨询委员会的首次会议上提供更多细节。这个委员会的成员包括 Coinbase、Robinhood、Kalshi和 Polymarket的 CEO，它们既是 Hyperliquid 的潜在合作方，也是竞争对手。

相关文章：

持股即分红？Hyperliquid正将传统股市权益规则搬上链，DeFi创新引关注

CFTC推进Hyperliquid美国合规路径，HYPE单日上涨 23%冲击传统衍生品交易所

这不只是 Hyperliquid 的事

把镜头拉远。

特朗普在白宫点名一个 DeFi 协议，本身就是一个分水岭事件。这意味着去中心化金融已经从"监管灰色地带的边缘实验"升级为"总统级别的产业政策议题"。同一天，SEC 公布了 Regulation Crypto Assets 框架提案，为加密资产发行提供了每年最高 7500 万美元的豁免通道。

但信号和现实之间的距离，往往比市场定价的要远。

现实是：Hyperliquid 目前仍然在用户条款中屏蔽美国用户，CFTC 没有批准任何运营许可，具体的合规路径没有公布，CLARITY Act 仍然卡在参议院，最早 9 月才有可能重新上会。

在传统金融领域，ICE和 CME 已经开始反击。

两家公司在 5 月联合敦促监管机构审查 Hyperliquid 向大宗商品永续合约的扩张，理由是市场操纵风险和市场完整性问题。CME 甚至就 CFTC 对加密永续合约的态度提起了诉讼。传统交易所不会坐视一个链上协议来分走它们的蛋糕，尤其是在受监管衍生品市场这个 CME 视为核心领地的领域。

最终，这个故事的结局取决于一个深层次的博弈：美国监管机构愿意为 DeFi 创造多少制度空间，以及 DeFi 愿意为进入美国牺牲多少产品纯度。

扩展文章：

去中心化金融DeFi安全吗？2026年DeFi安全指南

8月表决无望、9月复会再议！CLARITY法案表决确定延后

特朗普联合加密行业领袖，推动CLARITY Act法案落地2026最新进展

总结

特朗普在白宫会议点名 Hyperliquid，是去中心化金融上升至国家级产业议题的标志性 事件，市场第一时间给出热烈的价格反馈，但现实的合规障碍依旧重重。

Hyperliquid 依靠自建公链、7×24 小时交易、用户自托管资产，拿下链上永续合约绝大部分市场份额，而美国 CFTC 现有监管体系围绕中介机构设计，与 DeFi 无中介的底层架构天然冲突，形成难以回避的合规悖论。

行业目前演化出三条潜在出路：搭建独立美国版产品、与持牌机构合作输出技术、推动监管出台专门适配链上协议的全新规则。与此同时，CME、ICE 等传统交易所出于自身利益，对 Hyperliquid 的扩张保持警惕甚至采取对抗姿态。这件事的影响已经超出 Hyperliquid 单个项目，本质是一场博弈：美国监管愿意为 DeFi 留出多大制度空间，DeFi 又愿意为准入美国市场牺牲多少原生产品特性，后续 CFTC 创新咨询委员会以及 CLARITY 法案的进展，将会成为观察 DeFi 合规走向的关键风向标。

以上就是特朗普点名Hyperliquid，DeFi迎来合规招安时刻的详细内容，更多关于Hyperliquid谋求美国合规的资料请关注脚本之家其它相关文章！

免责声明：本文只为提供市场讯息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本站观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及本站将不承担任何责任。！
Tag：Hype   DeFi  

你可能感兴趣的文章

币圈快讯

  • glassnode：美国现货以太坊ETF已连续23个交易日净流出创上市以来最长连续净流出纪录

    2026-11-01 01:34
    11月1日，glassnode于X平台发文称，ETF投资者正在撤离ETH，美国现货以太坊ETF已连续23个交易日净流出，创下该产品自上市以来最长的连续流出纪录。这反映出传统投资者的需求疲软——他们曾在8月和9月大量买入。**

  • StriveCEO：Binance被盗后比特币表现好于预期但尚不能确认市场见底

    2026-11-01 01:04
    10月31日，StriveCEOMattCole表示，Binance约63亿美元被盗事件并未改变其对比特币的长期投资判断。考虑到攻击规模及整体市场疲弱，比特币的跌幅小于他的预期，但现阶段判断价格是否已经见底仍为时过早。目前比特币价格约为77,400美元，较周四攻击开始前下跌约4%。Strive此前披露，截至10月23日持有43,000枚BTC。Cole将此次钱包攻击比作银行遭抢劫，而非比特币网络失效。Wirex金融犯罪主管PaulChapman也强调，此次攻击针对的是一家公司的系统，而不是比特币网络本身。对于后续走势，Cole认为市场正处于「早春」式复苏阶段，这一阶段可能再持续6至9个月，价格将逐步上涨，而非迅速冲击新高。他表示，在任何合理的时间跨度内，此次事件都不会改变其对比特币的投资逻辑。历史市场反应方面，2025年Bybit遭15亿美元攻击后，叠加整体市场波动，比特币曾由接近100,000美元回落至约95,000美元，跌幅约5%。另据CNBC援引AnchorageDigital数据，过去加密交易平台遭攻击后，比特币在首24小时内的平均跌幅为8.3%。攻击调查仍在进行。BlockaidCEOIdoBen-Natan认为，攻击者可能利用了Binance交易签名流程，其分析发现一笔包含50份签名授权的以太坊交易，匹配的授权允许攻击者控制的代码通过钱包执行。Binance则表示，截至周五尚未发现钱包私钥泄露的证据。

  • 鲁比奥：特朗普尚未决定是否恢复对伊朗的打击

    2026-11-01 00:58
    11月1日，美国国务卿鲁比奥周六在一场新闻发布会上表示，美国总统特朗普尚未决定是否恢复对伊朗的军事行动。鲁比奥说，他不清楚由卡塔尔主导、旨在解决美伊敌对状态的谈判是否设有具体时间表。路透社周六早些时候报道称，伊朗官员正在多哈与卡塔尔调解方举行会谈。(金十)

  • 消息人士：欧佩克已原则性达成协议12月维持产量目标不变

    2026-11-01 00:36
    11月1日，消息人士称，欧佩克已原则性达成协议，12月维持产量目标不变。(金十)

  • Meta联合中国初创企业打造人形机器人原型加码机器人业务布局

    2026-11-01 00:13
    11月1日，据知情人士透露，Meta正加紧研发面向家庭场景的机器人，已经和中国机器人企业傅利叶智能合作开发了一款人形机器人原型，并且已经着手研发第二代产品。Meta与傅利叶智能仅用三个月时间就造出了这款重约106磅的人形机器人，内部代号Max。该项目旨在帮助Meta旗下机器人部门打磨未来更成熟的产品，最终有望对外推出，目前尚未设定上市时间。Meta将人形机器人视作其Muse智能体的实体载体，可执行各类居家任务。（新浪财经）
    • 查看更多

最新资讯

更多

区块链百科