Bernstein预测:比特币有机会在2029年狂飙至30万美元

北京时间8月26日,知名财经账号Walter Bloomberg(@DeItaone)发布快讯,披露了华尔街投行伯恩斯坦(Bernstein)针对加密资产长线定价的最新研报。
分析师Gautam Chhugani指出,基准资产的价格演进依然契合约四年的减半周期规律,并采用“价格相对于边际生产成本的倍数”作为核心估值模型。
在研报设定的基准情境中,比特币预计于2026年底重返约12.5万美元中枢,随后在2027年中旬突破15万美元的历史高位,并于2029年周期顶点挑战30万美元。
若宏观环境偏向乐观情境,其现货报价甚至有望在2027年中触及20万美元,并在2029年逼近50万美元关口。着眼于更长远的未来,该机构继续维持2033年达到100万美元的宏观预测。
稀缺资产吸纳法币贬值溢价
支撑上述量化模型的底层逻辑,直指当前全球宏观经济的结构性困境。伯恩斯坦认为,在各国主权债务与利息支出持续膨胀的背景下,政策制定者大概率会通过容忍“货币贬值”来缓解财政压力,而非采取激进的紧缩性削减手段。在此宏观路径下,黄金与比特币(BTC)等具备强稀缺性且“不易被稀释”的底层资产,将持续吸收法币购买力下降带来的溢价红利。
除了宏观基本面,微观市场结构的重塑同样构成价格支撑。现货ETF的合规化落地、实体企业将数字资产纳入司库配置,以及长期锁定筹码(即所谓钻石手)比例的攀升,共同强化了盘面的抗跌韧性。报告提供的数据佐证显示,在近期的行情回撤阶段,现货ETF通道的资金净流出比例基本维持在5%以下,凸显出本轮周期极强的资金黏性与筹码稳定性。
微策略目标价下调至350美元
尽管对底层资产维持极度乐观的定价预期,伯恩斯坦在同一份报告中,却对全球最大比特币持仓企业微策略(Strategy,股票代码:MSTR,前身为MicroStrategy)给出了相对保守的估值修正,将其目标价由前期的450美元下调至350美元。
针对这一估值倒挂现象,分析师给出了两点解释:一是机构对加密资产的周期时间表进行了微调计算;二是该公司为了持续扩充比特币储备而高频增发新股,客观上对现有股东造成了股权稀释效应。不过,基于其庞大的数字资产底仓优势,该投行目前依然对MSTR股票维持“优于大盘(Outperform)”的正面评级。
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