比特币传说中的黄金交叉即将来临 而此次真正的信号或许是USDT

BTC's golden cross history. (CoinDesk, TradingView)
比特币(BTC)正有望触发金融市场上最古老的看涨信号之一。尽管其可预测性的历史表现参差不齐,但即将出现的这一信号得到了全球市值最大的美元挂钩稳定币 USDT 的支持。
该信号称为黄金交叉。它发生在资产价格的短期均线(过去 50 天的平均价格)上穿长期均线(过去 200 天的平均价格)时。这表明近期的动能超过了更广泛的趋势,往往标志着向长期牛市趋势的转变。
50天和200天在数学上并无特殊之处。之所以这些时间窗口成为标准,是因为一代代交易者开始在股票、债券、商品,最终在加密货币市场中关注它们。
虽然这是最古老且最受欢迎的多头指标之一,但它也因基于移动平均线而受到广泛批评,原因在于移动平均线是滞后于价格的,而非引导价格。因此,该信号通常在大部分行情已经发生之后才出现。
业绩参差不齐
比特币自身的黄金交叉历史展现出比单纯的看涨信号更为复杂的故事。
自2012年以来,比特币形成了完全相同的模式,即50日均线上穿200日均线,累计出现了12次。

比特币的黄金交叉历史。(TradingView,CoinDesk)
其中三次带来了巨大且持续的收益。第一次发生在2012年2月9日,随后一年内上涨了306%。2015年10月的一次持续了两年多,并推动比特币在2017年12月达到当时接近19,800美元的历史高点。另一次发生在2020年5月,随后一年内上涨了312%,后来比特币价格接近64,900美元。
其他的几乎没有存活足够长的时间以体现其意义。2014年7月和2015年7月的两次独立死叉,在形成后不到两个月内即被相反的死叉抹去,甚至还没有足够的时间来衡量三个月的回报。
最近的几次表现出强劲的三个月收益,在某些情况下超过了40%,但均在一年期限之前被死亡交叉所否定。2021年9月的一次几乎没有任何波动,仅在几个月后消失前获得了1.5%的收益,紧接着比特币在接下来的一年内从高点下跌了超过70%。
综合来看,更清晰的模式显现出来。在九次可以实际测量三个月回报率的黄金交叉中,平均收益率为24.9%。但在十二次交叉中,只有三次在被死亡交叉打破前,存活了整整一年,这三次交叉的平均12个月收益率达到250%。换句话说,该信号在三个月内的表现尚可,但能够完整保持到一年的情况是例外,而非常态。
USDT 的主导率
即将到来的交叉是否能够持续,尚无定论。然而,另一个市场指标正在朝着通常与加密货币价格上涨相关的方向发展。
USDT 主导地位衡量了流通中所有泰达币的价值占整个加密市场的比例。USDT 主导地位的下降通常意味着风险偏好:资金正从“现金类”稳定币中转出,进入比特币及其他加密货币。但由于主导地位是一个比率,即使没有人真正离开 USDT,只要风险资产的涨幅快于稳定币供应,主导地位也可能下降。
历史上,USDT 主导地位的波动通常标志着 BTC 的重大趋势变化。例如,主导率在去年十一月形成了黄金交叉,随后大幅上升,正值 BTC 开始下跌之际。
根据 TradingView 数据显示,该比例目前正接近自身的死亡交叉,50日均线将下穿200日均线。交易者普遍将 USDT 主导地位的持续下降视为风险偏好信号,因为加密市场价值中有更大份额不再由稳定币持有。

USDT的主导率。(TradingView)
综合来看,比特币的黄金交叉以及潜在的 USDT 主导地位死亡交叉暗示了近期价格动能的增强,而稳定币在整体加密市场中的占比正在缩小。
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