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Bitwise调研显示，机构所持加密资产出现明显回撤，持仓市值缩水幅度达50%

2026-09-24 21:15:58 | 来源：本站整理 | 作者：佚名
Bitwise 调研发现，加密市场出现 50% 幅度回撤，机构持仓市值随之缩水,尽管资产大幅浮亏，但受访多数机构并未选择清仓，依旧长期持有,机构将加密资产作为组合小比例配置，能够承受短期波动

Bitwise调研显示，机构所持加密资产出现明显回撤，持仓市值缩水幅度达50%

资管机构 Bitwise 发布最新行业研究报告，数据显示，机构投资者所持有的加密货币资产市值已经出现高达 50% 的回撤。这一调研结果，直观反映出本轮加密市场震荡之下，机构资金也难以规避大幅波动，打破了市场部分投资者认为机构资金具备绝对抗风险能力的固有认知。

Bitwise 作为加密资产领域知名资管与研究机构，长期跟踪海外机构的加密持仓动向。本次调研覆盖各类机构参与者，包含家族办公室、资管公司、对冲基金等专业投资主体。报告指出，很多机构是在前期市场热度较高的阶段入场布局，买入成本处于相对高位。

随着加密行情转入震荡调整阶段，持仓资产价值随之缩水，半数的市值回撤成为不少机构的真实持仓现状。

市场分析认为，造成机构资产大幅回撤的原因来自多方面。

一方面，加密资产本身波动属性极强，比特币以及各类加密代币在一轮行情见顶之后，价格持续回调，直接拉低持仓组合的总市值。

另一方面，不少机构早期配置加密资产时，采用高弹性的投资策略，对衍生品、山寨币有所布局，这类资产下跌幅度远超比特币，进一步放大了账户亏损。

值得注意的是，市值回撤不等于机构大规模清仓离场。Bitwise 在报告中提到，虽然账面浮亏达到 50%，但部分长期型机构并未选择卖出筹 码。这类机构将加密资产作为资产组合里的小比例配置，能够承受短期账面亏损，依然看好区块链与代币化资产长期发展潜力。与之相反，短期交易型对冲基金面对持续回撤，则会缩减仓位，降低风险敞口。

这份调研也揭示机构投资加密市场的现状：机构入场并不代表行情会持续单边上涨，专业投资者同样会面对巨大浮亏。

此前市场常有观点，认为 ETF 等机构资金进场会持续托底币价，而本次数据证明机构资金同样受行情影响，也会承受巨大回撤。

对于市场后续走向，Bitwise 提示，机构投资者的信心正在经受考验。如果行情持续低迷，部分机构或将下调加密资产配置比例，给市场带来进一步抛压；若行情回暖，浮亏仓位有望逐步修复。

最后需要提醒，加密资产属于高风险投资品类，价格受监管、流动性、市场情绪多重因素影响。

本文仅为行业资讯解读，不构成任何投资建议。无论是机构还是个人投资者，配置加密资产都应当做好风险评估，控制仓位，警惕资产大幅回撤带来的损失。

所有受访的持有加密货币机构都持有比特币，通常是其最大资产;为以太币和索拉纳设定了退出条件。

资产管理公司Bitwise采访的15家机构中，没有一家在市场约50%的回撤期间削减了加密货币配置，反而有几家买入了更多。

持有加密货币的每个机构都持有比特币（BTC），通常是其最大且持有时间最长的持仓，而以太币（ETH）和索拉纳（SOL）则是较小的投注，投资期限较短，卖出条件也较短。

Bitwise的机构加密采纳报告基于2025年10月开始的市场下滑期间，于三月底和四月进行的访谈。采访对象包括捐赠基金、基金会、公共养老金、主 权财富基金、多家族办公室、投资顾问和上市公司的投资专业人士。

当被问及是什么促使他们出售时，没有一家机构提到价格下跌。相反，受访者指出监管倒退、行业信誉危机或投资论点的失败。

有人表示，如果网络使用增长未能惠及代币，他们将出售以太币或索拉纳。

有风险敞口的加密货币配置在可投资资产的0.5%到13%之间，尽管大多数在1%到2%之间。Bitwise表示，几乎所有受访机构都使用现货加密交易所交易基金，或计划使用，部分投资者从私募或直接托管转向ETF。

CoinShares于6月发布的13F数据报告显示，专业投资者报告的美国现货比特币ETF曝险在第一季度下降了17%。对冲基金和券商约占降幅的96%，而银行则增加了风险敞口。

机构加密资产回撤达50%

比特币引领机构定罪，ETH与SOL面临“证明”测试

对于几乎所有受访的比特币持有者来说，它是他们的第一个、最大且持有时间最长的加密资产。大多数人将BTC视为价值储存工具，常与黄金并列使用。

关于ETH和SOL的信念则不那么一致。

多家机构表示，如果稳定币、去中心化金融和代币化等领域的增长未能转化为资产本身的价值，他们可能会在未来几年退出以太坊或SOL。

据Bitwise称，一家既未持有以太币也未持有Solana的机构广泛使用DeFi应用，但认为这些活动对底层代币没有明显好处。

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