比特币下挫失守87000 美元,资金轮动转向山寨板块,山寨币整体逼近2025年市场高点

比特币价格跌破 87000 美元,盘面走出明显分化行情。在比特币回调的同时,大量山寨币逆势走强,板块总市值正逼近 2025 年市场上限。资金从主流币轮动至中小币种,带动山寨行情升温。不过山寨币行情波动剧烈,这一轮上涨的可持续性并不确定。随着板块靠近前期高点,获利盘兑现压力加大,投资者需要警惕冲高回落带来的风险。
比特币盘绕在87,374美元以下
比特币在自2017年以来最强劲的第三季度后进入十月。上周,美国就业人数未达预期(29,000个岗位,低于预期的90,000个)短暂推高了比特币在10月2日的约87,100美元,但这一涨势在数小时内消退。此次反转引发了约4.33亿美元的清算,其中约74%为多头,价格下跌至84,600美元后回升。

来源:https://primexbt.com/price-chart/crypto/btc-usd
在第四小时图上,BTC交易价为85,344美元,位于9月28日低点以来的上升趋势线之上。自9月22日以来,87,374美元的阻力位已封闭了两次反弹,82,833美元为水平底线。RSI为58.95,高于54.35的平均水平。
第一种情景是跌破趋势线,接近82,833美元,冲刷晚期多头,随后进一步上涨;本报告结尾的清算地图展示了该区域的重要性。第二是直接突破87,374美元且无回调。虽然看起来不太可能,但站位已经偏向下滑,而拥挤的预期往往是动作失败的地方。
加密热力图:ZEC 和 HYPE 滞后
热力图参差不齐。BNB(+1.64%)、BTC(+1.14%)和XLM(+1.11%)领先,而ZEC(-15.44%)、UNI(-6.65%)、RAIN(-5.96%)和BCH(-5.16%)处于最深的亏损区。ZEC正在拆销一场从八月中旬不到500美元飙升至近1700美元的反弹。本周下跌约21%,Grayscale的Zcash ETF净流出9356万美元,这是自八月底以来首次出现负周。

来源:https://quantifycrypto.com/heatmaps
HYPE交易价为89.88美元(-1.2%)。9月22日收盘价为97.19美元,接近100美元,随后在币安于9月24日开启现货交易时被卖出,当天交易员利用新交易平台退出,交易量下跌至89.89美元。下面的列表部分将这种模式置于更广泛的背景中。
山寨币季节指数降至68
山寨币季节指数在上周触及70多点后,目前为68。这低于确认山寨币季节的75点门槛,也远高于标志比特币季节的25点线。

来源:https://www.coinglass.com/pro/i/alt-coin-season
这一周没有发生决定性的变化。如果BTC维持在82,833至87,374美元区间,流动性将有机会转向山寨币,这将使指数回升至75,这与下面讨论的OTHERS/BTC配置相符。
恐惧与贪婪指数在贪婪中成立
加密货币恐惧与贪婪指数为64,位于贪婪区内,但低于九月底接近79的高点。在其整个历史中,该指数有24.79%的天数处于贪婪,只有4.74%处于极端贪婪。

来源:https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

历史图表显示情绪降温速度快于价格:指数较峰值低约15点,而BTC持有约85,000美元。向黄色中性区间(40至60)的下滑会重置情绪,同时不破坏结构。在过去的周期中,重置到该区间的出现,随后又出现了新的推动,尤其是红色的极端贪婪区块。
币安上架后代币会发生什么
该图表追踪了过去六个月的币安列表。中位数代币在90天后交易至47.9,较上市日下跌52%,而比特币同期收于92.6,跌幅7%。即使是中间50%的房源也完成了大约32到69个窗口。

新上市在第一季度的跌幅是比特币的七倍多。这一模式并不新鲜:据一项统计,币安2025年上市的27种代币中有24种出现负回报,平均损失44%。HYPE 仅于 9 月 24 日加入币安现货,因此该图表所衡量的 90 天窗口刚刚开始。
其他/BTC测试其2025年上限
OTHERS/BTC,即前十名以外以比特币计价的山寨币市值,创下自2025年1月以来的最高月收盘价。在周线图上,该比率正压迫自2025年初以来一直封闭的水平上限0.147,而自2025年底以来,最低点也有所上升。那个形状是一个上升三角形。本周的蜡烛曾升至0.152625,但随后回落至0.143349,下跌4.11%。

若一周收盘价高于天花板,则三角形将完成。下一个参考点是0.226718,2024年12月的高点。自2022年高点起整体下跌的0.5回撤位位于0.279688,约高出突破区间90.59%。突破并不保证山寨币赛季,但会有利于许多币种表现优于BTC。RSI为59.80,高于53.57的平均线,留有超出买入的空间。
其他月份MACD转为正值
在月线图上,OTHERS(不含前十名的加密货币总市值)在9月强劲的烛光后,达到2461.6亿美元。MACD直方图自2025年初以来首次转为正值,位于1.03亿,MACD线(-4.48B)突破信号(-5.5B)。

上一次月度直方图变绿是在2023年底,OTHERS在接下来的13个月内上涨了241.21%。单一交叉信号本身不是循环信号,两条线路仍然低于零度。只要直方图持续扩展,看涨读数就会维持;切换回红色则会取消。
比特币清算地图
杠杆偏向多头。在30天地图上,累计多头清算杠杆降至75,224美元约为123亿美元,而空头杠杆最高约为43亿美元,最高达96,000美元。最大的长条群价格在82,000至82,400美元,接近80,000美元之间,单条则为4.7亿至5.2亿美元。主要的短集群约为87,500美元。

来源:https://www.coinglass.com/pro/futures/LiquidationMap
这些组合与上述技术水平相符:82,833美元的底线守护着长袋,87,374美元的上限则位于短袋下方。跌入82,000美元将清除大量拥挤的多头仓位并重置杠杆。如果价格保持该区间,更清晰的仓位将减少强制卖出,避免再次测试87,374美元。
结论
比特币进入十月时,市场区间紧缩为82,833至87,374美元区间,此前是自2017年以来最佳第三季度。山寨币的广度正在改善,OTHERS/BTC达到2025年瓶颈,OTHERS月度MACD转为正值,情绪从接近79降至64,杠杆依然多头。如果天花板被突破,这种组合可以支持更广泛的牛市阶段,但也需要先进行清仓,而炒作显示涨幅会迅速消退。实际做法是按仓位规模进行控制,将利润转为强势而非追逐,让水平决定节奏。
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