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一文读懂 Master Protocol

2024-06-05 09:58:38 | 来源： | 作者：佚名
解读 Master Protocol！Master Protocol 负责为 Restaking 协议的这些 Wrap 生息资产定价，卡住了一个关键的生态位,但留给 Master Protocol 时间窗口期并不多，需要在 Pendle 扩展至比特币生态前，构建出自身的护城河

一文读懂 Master Protocol！Master Protocol 是比特币生态一个新兴的利率互换市场和积分 Farm 加速器。某种程度上，我们可以将其看作是比特币生态的 Pendle，但不能将其当作 Pendle 的简单 Fork 版本。要真正理解 Master Protocol 的价值，需要从 BTC-FI 价值链的角度观察。

生态

比特币可编程性叙事，正在从东方感染到西方。随着 Bitcoin Magazine（比特币杂志）和 Top1 加密风投 Polychain 下场辩经，为比特币 L2 设定标准，比特币可编程性在西方终于也成为一个严肃的新加密投资赛道。Pentera、Coinbase Ventures、Polychain、Bankless 等等最顶级 VC/ 投资 DAO，纷纷下场投资孵化该赛道的项目，Babylon、Botanix、BOB、Mezo 等一批有着所谓西方蓝血的比特币生态项目陆续宣布获得高额融资。

但我们目前还是处在比特币可编程性新时代的第一阶段，尚有一些重大的技术原语和应用场景的问题亟待解决。这些问题包括如何使用 BitVm 运行欺诈证明 / 有效性证明的问题，如何解决 Copy from Ethereum 与比特币生态玩家市场需求契合度的问题等等。

技术原语问题的核心，是寻找到一个能够简单优雅地继承比特币 L1 安全性解决方案。应用场景的问题，是如何发掘一个比特币可编程性方案相比 EVM 兼容 + 智能合约方案有比较优势的蓝海市场。

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比特币可编程性两大应用场景

技术原语问题与应用场景问题，不是孤立的，而是相互联系的。

鉴于比特币脚本、OPCode 的可编程性能力囿于社区共识的约束，短期难于实现图灵完备。比特币可编程性的发展方向，只能是链下扩展方案中的 Rollup 和状态通道（闪电网络）。

但是在通用 Rollup+ 基于智能合约 Dapp 这一传统市场，以太坊已经获得垄断性地位，且在开发者、用户、市场认知度等方面构建了宽阔护城河。

所以，对比特币可编程性项目来说，它们破局的方向在新兴 Dapp Rollup/AppChain 范式，为这些 Dapp Rollup/AppChain 提供区块空间安全性 / 经济安全性。

当前，包括 Uniswap、AAVE 在内的几乎所有知名的 DeFi、NFT、Web3 社交、Web3 游戏等等应用层项目，都在使用 Dapp Rollup/AppChain 范式重做一遍。而拥有 1 万亿美元沉淀价值、去中心程度最高、区块空间安全性最强的比特币主网，相比以太坊有着巨大的比较优势。

而且比特币 Restaking 赋予了 BTC 生息能力。与金融生息（DeFi/CeFi 借贷）模式相比，BTC 原生生息能力有更强的正外部性，能够为 Dapp Rollup/AppChain 繁荣提供更强大的安全性基础设施。

与以太坊的 Restaking 协议 Eigenlayer、Karak、Symbiotic 相比，比特币 Restaking 协议 Babylon 需要额外解决 BTC 在比特币主网上的自托管和 Staking-Slash 问题。事实上，这两个问题，也是 Botanix、Mezo 等比特币可编程性 PoS 链扩展方案要解决的核心问题。

不管是 Babylon 密码学解决方案、还是 Botanix 的去中心化多签网络（SpiderChain）解决方案都需要引入 Staking-Slash 机制和产生 Wrap 生息资产。

为了分担 Slash 风险和获得 Wrap 生息资产的即时流动性，就产生了 Lquidity Staking（LST）的市场需求。而为了让 Dapp Rollup/AppChain 能够使用比特币的区块安全空间 / 经济安全性，Restaking 协议的基础设施建设也势在必行。

而当比特币生态的 LST 和 Restaking 协议如雨后春笋般爆发式成长时，一个能为比特币生态的 Wrap 生息资产利率定价的利率互换市场就显得至关重要，而 Master Protocol 正是占据了这个生态位。

Master Protocol 目前尚处于测试网阶段，支持的比特币生息资产有 Botanix 的 mpBTC、Bouncebit 的 stBBTC（灰度测试中），未来计划还支持 Babylon、BitLayer 的生息资产。用户可以通过水龙头申请测试网 mpBTC。与 Pendle 的实现机制相同，Master Protocol 的 Token 有 3 种，分别是生息资产标准化包装 Token MSY、本金 Token MPT 和利息 Token MYT 组成。

用户在将生息资产包装为 MSY 标准的 Token 后，可以获得有解锁期的 MPT token 和能够即时在 AMM DEX 卖出的 MYT Token，从而实现提前获取生息资产的利息。当然，用户也可以直接在 AMM DEX 买入 MYT Token，获得基础浮动收益率和积分，参与生息资产协议原生代币的价值发现过程，获得更高潜在回报。

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Master Protocol 测试网产品截图

在市场策略层面，Master Protocol 通过权益 Pass 卡 NFT 和交易积分奖励分别刺激社区推荐者和利率互换市场交易者，提升协议在比特币生态的采用度。

最后总结一下，对当前比特币生态而言，Ordinals、Runes 等新资产发行市场规模有限（~$10B)，且面对以太坊生态的强大网络效应竞争，没有太大的想象空间。而上限为 1 万亿美元规模的 BTC 生息市场，则是一片广袤无垠的蓝海。而在 BTC 生息市场中，Restaking 协议有着更强的正外部，能够为 Dapp Rollup/AppChain 繁荣提供更强大的安全性基础设施。Master Protocol 则负责为 Restaking 协议的这些 Wrap 生息资产定价，卡住了一个关键的生态位。但留给 Master Protocol 时间窗口期并不多，需要在 Pendle 扩展至比特币生态前，构建出自身的护城河。因此，Master Protocol 团队正在紧锣密鼓地与 Babylon、Bouncebit 谈判合作，并计划在 6 月上线主网版本。

以上就是脚本之家小编给大家分享的Master Protocol的详细介绍了，Master Protocol未来发展前景如何呢？读完此篇文章，大家应该有个简单的了解了吧！

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