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加密货币必备交易技能：一文掌握避险技巧

2025-02-25 11:42:00 | 来源： | 作者：佚名
避险是合约产品最主要的金融功能之一，指的是利用合约对冲合约标的的数位资产价格的波动，从而避免此期间加密货币资产价格的波动所导致的风险,避险分为多头套保和空头套保，分别适用于希望在未来买入该数位资产的客户和希望在未来卖出该数位资产的客户,下文详细介绍

避险是合约产品最主要的金融功能之一，指的是利用合约对冲合约标的的数位资产价格的波动，从而避免此期间加密货币资产价格的波动所导致的风险。避险分为多头套保和空头套保，分别适用于希望在未来买入该数位资产的客户和希望在未来卖出该数位资产的客户。

避险的理论基础：现货和期货市场的走势趋同（在正常市场条件下）,由于这两个市场受同一供需关系的影响，所以二者价格同涨同跌；但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损，或者现货市场的升值由期货市场的亏损抵消。

避险的基本特征：判断避险的时机

某一时间点，在现货市场和期货市场对同一种类的加密货币资产同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵销或弥补。从而在「现」与「期」之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。

加密货币交易技巧：如何进行避险

根据参与期货交易的方向不同，可以把避险交易分成买进避险和卖出避险两类。

加密货币避险技巧（一）：买进避险

又叫多头避险，当投资人觉得未来币价会上涨，又需要在未来某个时间支付对应的加密资产时，可以使用此方法。

例如张三是比特币矿工，下个月需要10 个比特币支付电费，此时比特币价格为60,000 美元，张三担心付款当天比特币上涨，因此无法吃到比特币上涨的收益。此时张三可以投入1 个比特币做保证金，选择10 倍杠杆，在OKX 平台买入看涨合约，对冲风险。

假设在一个月后，BTC 的实际价格为70,000 美元/ 个。

此时，合约的收益为：（ 100 美元（合约面额）/ 60,000 美元（开仓价格） - 100 美元（合约面额）/ 70,000 美元（平仓价格））* 6,000（合约数量）≈ 1.43 个。以70,000 美元/ 个的价格卖出后，其实际收益= 70000 * 1.43 ≈ 100,000 美元。

现货市场亏损：（60,000 - 70,000）* 10 = -100,000 美元。

透过看涨合约的收益，张三成功弥补了现货市场上涨带来的损失。

加密货币避险技巧（二）：卖出避险

又叫空头避险，当投资人担心未来币价会跌，让手上的数位资产贬值，可以使用此方法。

例如李四是比特币囤币党，手上有10 个比特币，担心后续比特币会跌，导致手上的比特币缩水。此时李四可以投入1 个比特币做保证金，选择10 倍杠杆，在OKX 平台开看跌合约，对冲风险。

假设目前的BTC 价格是60,000 美元/ 个，BTC 合约的价格同样为60,000 美元/ 个。李四需要锁定的收益= 10 BTC * 60,000 美元/ BTC = 600,000 美元，而每张合约的市值是100 美元，因此李四需要开空的合约数量= 600,000 美元/ 100 美元= 6,000 张。

假设在一个月后，BTC 的实际价格为70,000 美元/ 个。

合约的收益为：（100 美元（合约面额）/ 70,000 美元（平仓价格） -100 美元（合约面额）/ 60,000 美元（开仓价格））* 6,000（合约数）≈ -1.43 个，即BTC 合约的亏损为1.43 个BTC，则该矿工实际可以卖出的BTC 数量为10 - 1.43 = 8.57 个BTC，以70,000 美元/ 个的价格卖出后，其实际收益= 70,000 * 8.57 ≈ 600,000 美元。

假设在一个月后，BTC 的实际价格为50,000 美元/ 个。

合约的收益为：（100 / 50,000 - 100 / 60,000）* 6,000 = 2 BTC，即合约的获利为2 BTC，矿工可以卖出的总BTC 数量是10 + 2 = 12 BTC，卖出价格为50,000 美元/ 个, 卖出后的收益为12 * 50,000 = 600,000 美元。

如上所述，透过提前建立对应的合约部位，投资人可以透过避险锁定自己最终的美元收益。

避险还是有潜在风险：认识「基差」

避险可以大致抵销现货市场中价格波动的风险，但不能使风险完全消失，主要原因是存在「基差」这个因素。要深刻理解并运用避险，避免价格风险，就必须掌握基差及其基本原理。

基差(basis)是期现价格之差，即：基差= 现货价格- 期货价格。

基差是期货价格与现货价格之间实际运作变化的动态指标。基差可以是正数也可以是负数，这主要取决于现货价格是高于还是低于期货价格。现货价格高于期货价格，则基差为正数，又称为远期贴水或现货升水；现货价格低于期货价格，则基差为负数，又称为远期升水或现货贴水。

虽然期货价格与现货价格的变动方向一致，但变动的振幅往往不同，所以，基差并不是一成不变的。随着现货价格和期货价格持续不断的变动，基差时而扩大，时而缩小，最终因现货价格和期货价格的趋势同性，基差在期货合约的交割月趋向于零。

对于买进避险者来讲，他愿意看到的是基差走弱；对于卖出避险者来讲，他愿意看到的是基差走强。

基差的变化对避险至关重要，如果做避险开单时，基差比较大。交割或说平单结束避险时基差变小了，可能造成亏损，当然也有可能获利。所以，避险并不是一劳永逸的事，需要投资人随时观察基差的变化，并且选择有利的时机完成交易，从而取得较好的保值效果，甚至获得额外收益。

虽然避险没有提供完全的保险，但是，它的确回避了意外因素造成的价格风险。避险基本上是风险的交换，即以价格波动风险交换基差波动风险。

避险常见问题

1. 避险的下单张数怎么确定？

OKX BTC 每张合约面值为100 USD ，其他币种面值为10 USD。

下单数量= 当前合约价格/ 合约面额* 需要套保的个数。

例如目前的价格为60,000 USD，BTC 合约面额为100 USD ， 需要套保的比特币个数为10。

下单数量= 60,000 / 100 * 10 = 6,000 张。

2. 保证金该准备多少？

在避险中，保证金主要是为了防止爆仓，所以当然是越多越好，但是又要考虑资金利用率，具体可以从当前市场的波动情况，以及添加保证金的时间来决定。

例如你认为BTC 一个小时不会暴跌百分20，同时能在一个小时内添加足够的保证金，那么保证金率可以控制在300% 以内。但如果怕自己没有办法在一个小时内添加足够的保证金，可能需要12 个小时，或者更多的时间来添加保证金，同时怕这这段时间内BTC 暴跌百分30，那么保证金率可能需要控制在400% 以上什至更多。

3. 要爆仓了该怎么做？

做避险，最好不要让该部位爆仓，要爆仓了就需要继续加保值金，如果把单子平了，即做成了趋势单，这样风险会比较大。

4. 什么时候该平仓，停止做避险？

具体需要看投资者的预期以及参与的合约的类别。例如你预期是一个月时间，在这一个月内需要锁定自己的比特币价值，那么一个月结束后就该平仓，不能因为贪行情而冒相关风险。

如果参与的合约类型是交割合约，有交割时间，需要注意交割日期，如果这个合约单赚了，就把利润提出来，如果这个月亏了，就再添加保证金。交割完成后可以依照自己的状况继续进行避险操作。

5. 做避险，有没有办法消除或减少基差变化带来的影响？

可以透过统计套利的办法来解决这个问题。在进行避险的时候基差过大，可以透过做空基差的办法来解决这个问题。

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