繁體中文
山寨季结束了吗？比特币ETF重写加密货币投资策略
山寨季结束了吗？为什么没有感觉到山寨季到来？有了通过期权和期货进行对冲的能力，押注流动性差、交易量低的山寨币的动机大大减弱。2 月份创纪录的 24 亿美元资金流出和 ETF 赎回创造的套利机会进一步证实了这一点，迫使加密货币市场拥有了前所未有的纪律性。传统的“周期”始于比特币，然后进入山寨币季。这样的模式几乎不会再有了！
比特币交易所交易产品可能从根本上改变了加密货币“山寨季”的概念。
多年来，加密货币市场一直遵循着熟悉的节奏，即几乎可以预测的资本轮换之舞。
然而，这个曾经被视为理所当然的周期显示出结构性崩溃的迹象。
现货比特币交易所交易基金 (ETF) 打破了纪录，在 2024 年流入了 1290 亿美元的资本。这为散户和机构投资者提供了前所未有的比特币访问权限，但也造成了真空，吸走了投机资产中的资本。机构参与者现在有一种安全、受监管的方式来接触加密货币，而没有山寨币市场的风险。许多散户投资者也发现 ETF 比寻找下一个 100 倍代币的危险追逐更有吸引力。著名的比特币分析师 Plan B 甚至用他的实际 BTC 换取了现货 ETF。
这种转变是实时发生的，如果资本仍然锁定在结构化产品中，山寨币将面临市场流动性和相关性份额的减少。
山寨币季结束了吗？结构化加密货币投资的兴起
比特币 ETF 为追逐高风险、低市值资产提供了一种替代方案，因为投资者可以通过结构化产品获得杠杆、流动性和监管透明度。散户曾经是山寨币投机的主要推动者，现在可以直接获得比特币和以太坊。
机构投资者有更大的动机去规避山寨币风险。对冲基金和专业交易部门曾经追逐流动性较低的山寨币带来的更高回报，现在他们可以通过衍生品部署杠杆，或者通过传统金融轨道上的 ETF 进行投资。
有了通过期权和期货进行对冲的能力，押注流动性差、交易量低的山寨币的动机大大减弱。2 月份创纪录的 24 亿美元资金流出和 ETF 赎回创造的套利机会进一步证实了这一点，迫使加密货币市场拥有了前所未有的纪律性。
传统的“周期”始于比特币，然后进入山寨币季。资料来源：Cointelegraph Research
风险投资会放弃加密货币初创公司吗？
风险投资 (VC) 公司历来是轮转季的命脉，为新兴项目注入流动性，并围绕新兴代币编造宏大叙事。
然而，由于杠杆易于获取且资本效率是首要任务，风险投资公司正在重新考虑他们的方法。
风险投资公司力求获得尽可能多的投资回报 (ROI)，但典型的范围在 17% 到 25% 之间。在传统金融中，无风险资本利率是衡量所有投资的基准，通常以美国国债收益率表示。
在加密货币领域，比特币的历史增长率充当预期回报的类似基准。这实际上成为行业版本的无风险利率。在过去十年中，比特币过去 10 年的复合年增长率 (CAGR) 平均为 77%，远远超过黄金 (8%) 和标准普尔 500 指数 (11%) 等传统资产。即使在过去五年中，无论是牛市还是熊市，比特币都保持了 67% 的复合年增长率。
以此为基准，以这种增长率投资比特币或比特币相关企业的风险投资家将在五年内获得约 1,199% 的总投资回报率，这意味着投资将增加近 12 倍。
尽管比特币仍然波动，但其长期优异表现使其成为评估加密领域风险调整回报的基本基准。有了套利机会和降低的风险，风险投资公司可能会做出更安全的选择。
2024 年，风险投资交易数量下降了 46%，尽管第四季度总体投资额有所反弹。这表明，投资将转向更有选择性、价值更高的项目，而不是投机性融资。
Web3 和人工智能驱动的加密初创公司仍然引人注目，但对每一种有白皮书的代币进行无差别融资的日子可能屈指可数。如果风险投资进一步转向通过 ETF 进行结构化投资，而不是直接投资于高风险的初创公司，那么对新的山寨币项目来说，后果可能是严重的。
与此同时，少数进入机构视野的山寨币项目——比如最近提交了 ETF 申请的 Aptos——是例外，而不是常态。即使是旨在获取更广泛投资机会的加密指数 ETF 也难以吸引到有意义的资金流入，凸显出资本是集中的而不是分散的。
供应过剩问题和新的市场现实
形势已经发生了变化。争夺关注的山寨币数量之多造成了饱和问题。根据 Dune Analytics 的数据，目前市场上有超过 4000 万个代币。2024 年平均每月发行 120 万个新代币，自 2025 年初以来已创建了超过 500 万个代币。
由于机构倾向于结构化敞口，并且缺乏散户驱动的投机需求，流动性并没有像以前那样流向山寨币。
这提出了一个残酷的事实：大多数山寨币都无法生存。CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 最近警告说，如果没有市场结构的根本转变，大多数这些资产不太可能生存下来。“一切都在上涨的时代已经结束，”Ju 在最近的 X 帖子中说道。
在资本被锁定在 ETF 和永续合约中而不是自由流入投机资产的时代，等待比特币主导地位减弱再转向山寨币的传统策略可能不再适用。
加密货币市场已今非昔比。轻松、周期性的山寨币反弹时代可能会被一个生态系统所取代，在这个生态系统中，资本效率、结构化金融产品和监管清晰度决定了资金的流向。ETF 正在改变人们投资比特币的方式，并从根本上改变整个市场的流动性分布。
对于那些建立在每次比特币反弹后都会出现山寨币繁荣的假设基础上的人来说，现在可能是时候重新考虑了。随着市场的成熟，规则可能已经发生了变化。
以上就是脚本之家小编给大家分享的山寨季结束了吗？为什么比特币ETF重写加密货币投资策略的详细解读了，希望大家喜欢！
你可能感兴趣的文章
-
以太坊跌破2000美金，2025年山寨季不复存在，币圈牛市一去不复返？
昨天市场所期待的大跌，并没有出现，截止今早收盘，跌幅都收了回去,不过经历了最近的行情，市场情绪低迷，非常恐慌，连前天的大阳线都能够第二天跌下去，相信就算目前没有…
2025-03-05 -
山寨季来之前，哪些山寨币值得抄？
受美国加密货币储备影响，BTC价格一度突破95000美元，加密货币总市值重回3万亿美元，市场瞬间进入牛市模式,此外，3月7日美国白宫将举办首次加密货币峰会，这可能为短期市场…
2025-03-03 -
山寨季要来了？黄金交叉信号点燃市场反弹
过去两个月如过山车般起伏，市场波动和不确定性出乎意料,尽管 1 月份是一个缓慢的开始，但 2 月份——通常是比特币表现最好的月份之一——却带来了混乱而非反弹,我们见证了…
2025-03-02 -
山寨季持续多长时间？究竟能持续多久？
山寨季是指加密货币市场上出现大量山寨币并受广泛关注和交易的时期,通常持续1-2月,但具体时间受市场情绪、比特币价格、技术创新、监管环境等因素影响，下面小编为大家详细…
2025-02-05 -
山寨季还有机会吗？牛市到底来不来？
在当前复杂多变的加密市场中，不少读者都在问：我们是否正处在一个局部牛市？牛市是否会全面爆发？本文将从市场现状、投资者理想中的牛市以及面临的现实困境三个方面对这一…
2025-02-03 -
2025年山寨季是否会到来？有望超越比特币的3种山寨币
自 12 月以来，山寨币市值（不包括 BTC 和 ETH）一直处于区间波动,TRUMP 的推出导致 TOTAL3 被从区间高点抛售,截至发稿前的几个小时内，BTC 从 10.13 万美元反弹至 10.82 …
2025-01-22 -
特朗普币暴涨意味了山寨季来了？
特朗普给出的答案是加密货币，从比特币到 Meme 币，凡是能成为财源的都要大力支持，凡是能解决财政赤字的都可以大开绿灯，从 World Liberty Financial（WLFI）的百万美元门…
2025-01-20 -
币安山寨币交易量飙涨，市场即将迎来下波山寨季？
山寨指数是一个用来分析比特币与其他加密货币之间市场表现的重要指标,过去五个月内币安的山寨币交易量已从50.8% 增至77.83%,币安山寨币交易量飙涨，市场即将迎来下波山寨季…
2025-01-13 -
山寨季已经到来了吗？为什么说山寨季还没来？
2025年山寨季能来吗？目前看山寨季还没到，现在这个阶段只是比特币的牛市，距离山寨季的到阿里还有一段时间，下面我们将以数据和历年山寨季到来的迹象来验证山寨季为什么还…
2025-01-09 -
福布斯：2025山寨季掘金指南
今年是特殊的一年,比特币现货 ETF 的推出为加密货币市场带来了大量传统金融资本流入,机构资金流入这些 ETF 引发了比特币供应冲击，增强了其主导地位,更多详细资讯请看下面…
2025-01-03
