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Solana ETF之后还有哪些山寨币ETF紧随其后？

2025-07-14 10:59:52 | 来源： | 作者：佚名

Solana的ETF进展标志着更广泛的监管认可，为其他大型山寨币寻求类似批准打开了大门,人们的注意力转向了其他可能追随其脚步进入 ETF 领域的山寨币,XRP、Cardano (ADA) 和 Avalanche (AVAX) 都是热门的竞争者,下文将为大家详细分析这些代币

Solana的ETF进展标志着更广泛的监管认可，为其他大型山寨币寻求类似批准打开了大门。
XRP 具有法律清晰度、强大的流动性和机构支持，使其成为下一个山寨币 ETF 候选人的领跑者。
尽管采用和生态系统增长仍然相对有限，但 Cardano 的去中心化和学术严谨性吸引了长期投资者。
Avalanche 以企业为中心的架构和 DApp 活动使其成为潜在的 ETF 资产，尤其是在多资产产品结构中。
如果没有 CFTC 监管的期货，山寨币 ETF 将面临延迟——多资产 ETF 可能会成为更广泛市场准入的符合监管要求的桥梁。

REX-Osprey Solana ETF 的成功上市，以及 Solana 现货 ETF 获批的可能性不断上升，加剧了人们对其下一步发展的讨论。随着Solana在机构投资者中的影响力不断提升，人们的注意力转向了其他可能追随其脚步进入 ETF 领域的山寨币。XRP、Cardano (ADA) 和 Avalanche (AVAX) 都是热门的竞争者。

涟漪效应：Solana 为何打开大门

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Solana ETF 的突破不仅为其生态系统带来了胜利，也为其他山寨币的上市奠定了基础。继比特币和以太坊 ETF 凭借其类似大宗商品的地位和深厚的流动性获得批准之后，Solana 成为首个超越“两大巨头”、达到讨论门槛的山寨币。截至 2025 年 7 月，Solana 的市值排名第六，超过 670 亿美元，各大交易所的日均交易量达 25 亿美元。

此外，Solana 拥有超过 2,400 名活跃验证者，并且吞吐量高达 65,000 TPS（据其声明），这使得 Solana 在机构投资者眼中成为不错的选择。美国证券交易委员会 (SEC) 最近要求修改 Solana 现货 ETF 的 S-1 文件（软截止日期为 7 月 31 日），这表明监管大门正在进一步敞开，有可能建立一个可供 XRP、ADA 和 AVAX 等山寨币效仿的框架。

Solana ETF之后还有哪些山寨币ETF紧随其后？

一、瑞波币（XRP）

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XRP在提及山寨币ETF时，瑞波币ETF可以说是最引人注目的案例。它是山寨币ETF讨论中法律定义最明确的资产。2023年7月，美国联邦法院裁定，XRP在二级市场的销售不构成证券交易，Ripple Labs借此获得了部分胜利。虽然该裁决并未完全免除Ripple的监管审查，但它有效地消除了基于XRP的机构产品面临的最大法律障碍之一。

XRP 的流动性指标强劲。截至 2025 年第二季度，XRP 的日交易量超过 12 亿美元，并在全球 100 多家交易所上市。其在跨境支付领域的应用场景持续得到验证，根据 Ripple 透明度报告，RippleNet 每年在亚洲和拉丁美洲等地区处理的汇款额超过 150 亿美元。

凭借其法律上的清晰度、深厚的流动性以及现有的机构影响力，XRP 可以说是最适合 ETF 的山寨币——但前提是 SEC 转变态度，转向 Solana 之后的山寨币产品。

二、Cardano（ADA）

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Cardano 在本榜单中实力强劲。它被视为“稳扎稳打”的竞争者。其以研究为先的理念，植根于同行评审的学术论文和形式化验证，对寻求技术严谨性的机构投资者颇具吸引力。目前市值 250 亿美元，ADA位列前 20 种加密货币之列，其权益生态系统包括超过 3,200 个权益池，凸显了强大的去中心化特性。

然而，Cardano 的链上活动落后于 Solana 和以太坊。根据 Coingecko 的指标，2025 年 6 月 ADA 的日交易量约为 26 亿美元，与 Solana 的 25 亿美元相当。其 DeFi 总锁定价值 (TVL) 仍然处于中等水平，略高于 4 亿美元，与增长更快的区块链相比，其金融实用性受到限制。

然而，在保守的配置者看来，ADA 对治理、可扩展性（通过 Hydra）和互操作性的长期愿景可以作为 ETF 可行性的基础——尤其是在更广泛的山寨币法规日趋成熟的情况下。

三、Avalanche（AVAX）

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最终，Avalanche 凭借其模块化设计和企业级吸引力脱颖而出。凭借其独特的子网架构，AVAX使机构能够创建自定义的、经过许可的区块链——这在围绕合规性区块链基础设施的讨论中是一个关键的差异化因素。截至 2025 年 7 月，Avalanche 已支持超过 120 个子网，并已与亚马逊网络服务和摩根大通等公司合作开展区块链试点项目。

从指标来看，AVAX 的市值为 88 亿美元，DeFi 总锁定价值 (TVL) 为 16 亿美元，在 DeFi 领域排名前六。Avalanche 的 C 链日均交易量达 6 亿美元。AVAX 专注于现实世界的资产代币化，例如与 Intain 和 JPM 合作的举措，使其在吸引机构投资者方面处于领先地位。

虽然 AVAX 尚未具备 XRP 的法律清晰度或 Solana 的零售崇拜地位，但其企业优先的叙述可能非常适合受监管市场中的多资产 ETF 产品或定制的机构工具。

SEC 的审查内容

SEC 审批 ETF 的方式历来以市场成熟度、投资者保护和监督共享协议为中心。山寨币要想获得 ETF 审批资格，必须满足几个不成文的标准：

受监管的美国交易所交易量充足
可证明的去中心化和安全性
明确代币分类（即不是证券）
跨交易场所的价格发现和套利潜力

目前，上述提到的山寨币均未拥有受 CFTC 监管的期货市场，而这正是比特币和以太坊 ETF 获得批准的关键因素。这仍然是最大的障碍。然而，如果 Solana ETF 能够成功，可能会重新校准 SEC 的基准，尤其是如果它包含质押、链上奖励或 DeFi 互动。

据彭博行业研究 (Bloomberg Intelligence) 称，Solana ETF 在 2025 年底前获得批准的可能性超过 90%。如果获得批准，几乎肯定会引发发行人和监管机构对 XRP、ADA 和 AVAX ETF 提案的重新评估。

多资产加密货币ETF的作用

Solana 之后的另一个可能发展是批准包含多种山寨币的多元化加密货币 ETF。这些 ETF 可以提供对一篮子数字资产的敞口，并根据市值或生态系统实力进行加权。富达 (Fidelity) 和 Bitwise 等公司已经探索了此类概念，并提出了指数型 ETF，以降低单一资产风险，同时符合美国证券交易委员会 (SEC) 的要求。

对于那些尚未准备好独立发行ETF的山寨币来说，这种结构或许是一种解决方案。这也反映出投资者对广泛投资加密货币的兴趣日益浓厚，他们无需管理多个钱包和交易所。

ETF 潜力最终排名（截至 2025 年中）

根据现有数据和监管考量，继 Solana 之后，XRP 目前似乎最有可能获得 ETF 批准。2023 年的部分法院裁决认定，XRP 在二级市场交易时不被视为证券，这赋予了其大多数其他山寨币所缺乏的法律清晰度。XRP 还受益于其强大的流动性、持续的交易所支持以及在跨境支付领域成熟的用例。

Avalanche (AVAX) 是另一个强有力的竞争者，它提供模块化架构、开发者活跃度高，并且在企业用户中日益普及。尽管 AVAX 缺乏与 XRP 相同的法律清晰度，但其现实世界的集成和强大的生态系统使其对多元化或主题 ETF 产品具有吸引力。

卡尔达诺 (ADA) 虽然高度去中心化且学术严谨，但在每日交易量、DeFi 活跃度和网络使用率方面面临挑战，而这些指标通常受到监管机构的严格审查。因此，ADA 或许可以被视为一个长期候选方案。总而言之，XRP 在法律清晰度和基础设施方面领先，AVAX 在创新和企业就绪性方面脱颖而出，而 ADA 的基本面依然强劲，但在被考虑纳入 ETF 之前，可能需要进一步的市场成熟度。

ETF 潜力的最终排名（截至 2025 年中）：

秩	山寨币	ETF可行性	主要强度	主要障碍
1	XRP	高的	法律清晰度和流动性	历史监管包袱
2	AVAX	中等的	企业采用和 TVL	缺乏法律明确性或未来
3	ADA	低至中	权力下放与治理	低活动和 TVL

总结

Solana 在 ETF 领域的突破在整个山寨币市场引发了连锁反应。XRP、ADA 和 AVAX 都提供了令人信服但又各具特色的案例，有望成为下一个获得 ETF 批准的资产。尽管监管和结构性障碍依然存在，但发展势头显然正在增强。无论是通过单一资产投资工具还是多资产加密货币 ETF，后 Solana 时代或许最终会为机构投资者和散户投资者开启一个全新的山寨币可及性阶段。

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