当前位置：首页 > 资讯 > 比特币低于挖矿成本价

比特币连续280 天低于挖矿成本价8.5 万美元

2026-09-27 09:22:28 | 来源： | 作者：佚名

摩根大通9 月23 日报告指出，比特币本周反弹时站上该行估算约8.5 万美元的平均生产成本，结束连续280 天低于成本的纪录，比2018 年那次的约224 天还久,比特币随后又跌回8.4 万美元附近,报告也提到矿工正把电力转给AI

摩根大通9 月23 日报告指出，比特币本周反弹时站上该行估算约8.5 万美元的平均生产成本，结束连续280 天低于成本的纪录，比2018 年那次的约224 天还久。比特币随后又跌回8.4 万美元附近。报告也提到矿工正把电力转给AI。

摩根大通（JPMorgan）分析师Nikolaos Panigirtzoglou 团队在9 月23 日发布报告。报告指出，比特币本周反弹时，站上了该行估算的平均生产成本，约8.5 万美元。在这之前，比特币已经连续280 天低于这条线。上一次比特币这么长时间低于生产成本是在2018 年，当时持续约224 天。

生产成本指的是挖出一颗比特币平均要花的电费与设备成本。币价长期低于这条线，电费和矿机成本较高的矿工就会亏钱，只能多卖比特币、关掉机器或退出市场。摩根大通指出，生产成本过去常是比特币价格的「软性底部」。这次币价却在这条线下方待了280 天。

分析师在报告中写道：「只要这个新局面能够持续，应该能让比特币矿工喘一口气，降低他们被迫抛售的风险。」这份报告由The Block取得并于9 月24 日报导。

‍

只高过成本线「两天」

报告说的缓解，要以币价守住成本线为前提。依币安日线收盘价，比特币9 月21 日收在86,620 美元，22 日收在86,208 美元，两天都在8.5 万美元上方。 9 月23 日收在84,397 美元，又回到线下。截至台湾时间9 月26 日下午6 点，比特币在币安报84,069 美元，比摩根大通估的成本低约1.1%。

摩根大通6 月的报告估算，生产成本约7.8 万美元，这次调高到约8.5 万美元，The Block 的报导没有说明调整原因。 6 月时比特币约6.25 万美元，比当时的成本低了约两成。那份报告也引用CoinShares 数据，指出约20% 矿工处于亏损。

矿工搬矿机、卖旧机撑过低潮

摩根大通分析，矿工撑过这段低获利期靠的是几种做法。他们把矿机搬到电价更便宜的地区、出售旧矿机，也让部分设备停机待命，并报废或回收效率较差的机器。高成本矿工关机后，全网算力与挖矿难度跟着下降。报告指出，算力比去年10 月的高点少约19%，挖矿难度少约15%。

依mempool.space 的链上数据，挖矿难度在2025 年10 月29 日达到155.97 兆，9 月19 日调整后降到132.76 兆，少了14.9%，与报告的数字一致。难度调低后，同样的矿机能分到更多比特币，留下来的矿工成本压力就小一些。

以7 日平均计算，算力在2025 年10 月中旬约1,153 EH/s，9 月26 日降到约916 EH/s，少了约20.6%。报告没有说明它用哪种平均计算。 EH/s 是算力单位，数字越大，代表全网投入挖矿的运算量越多。

电力转给AI 收入更稳

摩根大通也指出，比特币矿业正转向AI 运算。部分矿工把一部分或全部业务移去做AI，全网算力成长因此放慢。许多上市矿企也下修了算力成长预估。

分析师表示，AI 公司愿意付出可观溢价，取得已经具备高强度运算条件的电力与资料中心。今年比特币价格多数时间低迷，相比之下，AI 收入更可预测、更稳定，每百万瓦（MW）赚到的钱也更多。上市矿企在全网挖矿的占比，因此正被私人矿工与主权矿工（由国家支持的矿场）拿走。

报告认为，从比特币的角度看，这能抑制算力过度成长，避免网路太拥挤、降低集中风险。算力成长变平，也代表在减半之外，比特币的生产成本未来会涨得比较慢。 mempool.space 目前预估，下一次难度调整约在10 月4 日，难度会再降约3.4%。这个预估会随出块速度变动。

常见问题

比特币的挖矿生产成本是多少

摩根大通9 月23 日报告估算，挖一颗比特币平均约需8.5 万美元。比特币本周短暂站上这条线，9 月26 日又回到约8.4 万美元。

比特币矿工为什么转去做AI

摩根大通指出，AI 公司愿意为现成电力与资料中心付溢价，收入比挖矿稳定。矿工转向AI 后，全网算力比去年10 月高点少约19%。

免责声明：本文只为提供市场讯息，所有内容及观点仅供参考，不构成投资建议，不代表本站观点和立场。投资者应自行决策与交易，对投资者交易形成的直接或间接损失，作者及本站将不承担任何责任。！

Tag：比特币挖矿成本价

你可能感兴趣的文章

币圈快讯

攻击币安的黑客转移1.2亿枚TRX
2026-10-31 13:04
10月31日，据OnchainLens监测，攻击币安的黑客利用自动化转账工具将资金反复拆分至多个钱包，后回转至先前的地址，又重新转至至新的目标地址以掩盖资金流向。黑客已将1.2亿枚TRX（约合3878万美元）转移，并进行了进一步的分散转账。
Ansem谈比特币短线交易：迟迟不按预期走势发展或是离场信号
2026-10-31 13:04
10月31日，知名交易员Ansem发文表示，时间是短周期交易中一个常被低估的风险管理因素。当他入场时预期价格快速波动，便希望市场能在较短时间内朝预期方向运行。如果比特币长时间徘徊在入场价附近、迟迟未按预期走势发展，他就会重新评估交易逻辑。Ansem补充称，短周期交易的优势在于能够更早识别交易是否奏效，因此有时即使止损位尚未触发，他也会因为行情迟迟未按预期展开而提前离场。在判断一笔交易是否仍值得持有时，价格和时间都是重要考量因素。
Vitalik发文倡导“数字极简主义”分享社交、手机与网页使用实验
2026-10-31 12:25
10月31日，以太坊联合创始人VitalikButerin发表博客《Digitalminimalism》（数字极简主义），提出在物理极简之外，现代人更需要“数字极简主义”。数字极简主义是指有意识地选择使用数字技术的方式，而非被默认算法和界面吸走注意力。Vitalik分享了三项个人实验。首先是社交媒体范畴；不再直接使用X官方界面，改用Firefly等多客户端聚合工具。主要好处是避开“算法推荐”，减少被有毒内容（如极端言论、金融虚无主义）反复推送的情况，心态明显更好。其次是手机数据；连续100天默认开启飞行模式（仅用Wi-Fi），提升位置隐私与心理空间。使用CoMaps等离线地图，并关注本地知识类App的发展。实验成功后继续以飞行模式为默认。最后是网页使用；尽量避免依赖网站UI，改用命令行工具（如AI生成的ENS更新工具、kohaku-cli支付工具）。理由是网页应用每次访问都重新下载并完全信任服务器，隐私差，且常含暗黑模式。主张回归Unix哲学，结合本地AI，让用户用自然语言指挥模块化工具。Vitalik认为，软件质量提升与AI进步正使“数字极简”变得可行且必要，大众可以拥抱本地、离线、可控制的工具。每个人至少尝试减少一种数字干扰，若效果好就继续坚持。
金色午报|10月31日午间重要动态一览
2026-10-31 12:03
7:00-12:00关键词：Flap、CLARITY法案、Chainalysis1.Flap遭DNS劫持并被指向未经授权网站；2.日本上市公司Iole将清仓151.21枚比特币；3.美参议员问询Kalshi与Polymarket选举内幕交易；4.参议员Lummis称CLARITY法案本可使币安纳入监管；5.以太坊新提案拟允许钱包永久禁用EIP-7702委托功能；6.Chainalysis：朝鲜相关攻击占今年加密黑客损失近89%；7.OpenAI融资目标骤降100亿美元，估值同步下调至1.25万亿美元。
Ondo智能投资组合产品线扩展至Solana
2026-10-31 11:45
10月31日，Ondo智能投资组合产品线扩展至Solana，所有七个投资组合现已面向符合条件的投资者（美国境外）开放，可通过主流的Solana钱包和应用进行交易。七个投资组合中有三个是基于贝莱德为Ondo开发的投资组合策略。其余四个是Ondo设计的链上投资组合，围绕市场上受关注的主题建立，涵盖大型科技公司、AI等。