比特币(BTC)国库Strive现金储备不足,推进5亿美元回购或将面临削减股息风险

比特币国库企业 Strive 正遭遇现金流难题,其现有现金储备难以覆盖计划中的 5 亿美元回购项目。如果执意推进回购操作,公司大概率需要削减股息来腾出资金。回购与分红两大资金需求出现明显冲突,给企业财务带来较大压力。作为持有比特币的上市公司,其资金调配困境也引发市场关注。
Strive启动了5亿美元的SATA回购计划,为管理层提供了削减优先股息成本和重塑比特币资本配置的新杠杆。
要点介绍:
- 01Strive披露了一项可选的5亿美元SATA回购计划,超过其10月2日报告的现金余额2.847亿美元。
- 02优先股的退化可能会减少未来的股息,而回购支出则会减少可用于额外比特币购买的现金。
- 03申请中没有提及回购支出、专用资金来源或时间表,导致该设施的实际用途未被解决。
比特币国债公司Strive于10月5日披露了一项可选计划,可回购其最高5亿美元的浮动利率永续股,股票为SATA。
该项目超出其报告的2.847亿美元现金余额,并允许管理层权衡进一步的比特币购买与即将支付股息的优先股。
SEC的文件赋予管理层不时回购股份的自由裁量权。上限比10月2日报告的现金高出2.153亿美元,因此立即全面使用需要超出该限额的资源。
可选上限不要求支付最高额度,也不会导致流动性短缺。申报文件未披露完成的SATA回购、专用资金来源或全部容量使用的时间表。

截至10月2日,Strive报告了29,462枚BTC,此前在9月28日至10月2日期间以约84,422美元(含费用)平均价格购买了2,000枚比特币。这些持仓与其初步、未经审计的9月30日数据是分开的,后者显示的28,000 BTC,且仍可能变动。
购买比特币还是减少股息
Strive的优先股比特币投资策略会产生持续的现金支出。其网站显示,SATA的年化股息为每股13美元,相当于每股面值100美元的13%。
利率可能会变动,现金支付需经董事会批准。根据SATA的规定,即使未宣布派发股息,股息也会累积;而已宣布的现金支付则会在各个营业日分期支付。
截至 10 月 2 日,Strive 报告称其持有 13,498,082 股 SATA 股票,高于 9 月 25 日的 12,193,180 股,其中包括在提交文件的下午 4 点截止时间前售出的、可在下一个交易日发行的股票。
退市股份可能会减少未来的股息承诺和优先于普通股股东的优先索偿权。
节省的金额取决于回购的股份数量和适用的股息率,而现金成本则取决于回购价格。用于回购SATA的资金也将无法用于购买额外的比特币。
SATA修订后的条款允许在市场回购之外,单独进行股票回购。合同规定的可选赎回价格为每股110美元,另加适用的未付股息。新机制并未规定每次回购都以110美元的价格进行。
Strive表示,公司打算保持零负债,并可能考虑其他资本配置和融资方案。
优先股仍需支付股息,该公司提醒,其每股比特币指标并未反映优先股发行资金用于购买比特币时产生的额外优先索偿权。
对于普通股股东而言,下一个有用的披露信息是实际的股票回购支出和注销股份数量,以及更新后的现金和比特币余额。这些数据将显示该机制是否减轻了优先股股息负担,以及剩余资金可用于比特币积累。

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