Jeffrey Gundlach:黄金和比特币短期都将横盘!美债十年期殖利率涨破4.5%

美国联准会于今(19)日凌晨3点公布利率决议,如预期降息1码,将基准利率降至4.25%~4.5%,这也是自9月启动2码降息已来的连续第三次降息。
不过最新点阵图显示,2025年降息的次数从9月的4次腰折为当前的「2次」,长期联邦基金利率中值上调至3%,再加上Fed主席鲍威尔会后发出鹰 派讯号称通膨黏性仍存在,将「更谨慎降息」,大泼投资人冷水,令美股尾盘出现跳水行情、比特币跌破10万美元。
10年期美债殖利率创7个月新高
同时还引发美债价格暴跌,美债殖利率大幅攀升,被视为「全球资产定价之锚」的10年期公债殖利率升破4.52%、日内大涨13个基点,达到5月底以来的最高水平;2年期公债殖利率日内也强涨逾11个基点至4.35%、创11月22日以来的新高。美元指数周三收盘价跃升至2022年以来的高点,突破108美元。
联准会定调「缓降息」,FedWatch估明年只降息一次
随着联准会公布最新的点阵图,除了预测2025年只会降2码,2026年也仅降2码,2027年再降1码,在3年后基准利率调降至3%的中性利率(既不刺激也不限制经济扩张的水平),结束这轮降息循环。这意味着未来三年降息速度将明显减缓,降息幅度也较先前预期的少。

芝商所FedWatch工具则显示,交易员们已顺应联准会最新的预测,现押注联准会明年仅会降息一次,且在6月前都可能暂停降息,而在此前他们对2025的降息押注则集中在3次。

10年期美债殖利率或攀升至6%
由于联准会的政策利率对于美债殖利率是关键因素,因此当联准会最新预测浇熄交易员对更多降息的预期后,对政策利率相当敏感的短期和长期美债殖利率皆出现超过10个基点的大型涨幅。
此外,联准会多数官员也将明年的经济成长率上修0.1%,失业率下修0.1%,通膨率更上修0.3%,再加上市场预估川普明年上任后的税收和移民政策可能推动通膨大幅反弹,且不断高筑的美国财政赤字也可能持续推高10年期美债殖利率。
彭博报导,美国顶级资产管理公司T.RowePrice在最新报告中预估,随着美国财政困境恶化以及川普的政策导致通膨上升,10年期美债殖利率可能在2025年第一季度首先达到5%,然后进一步攀升至6%,创20多年来新高。
新债王:短期内黄金和比特币都将横盘波动
另据信报财经消息,有「新债王」之称的Double Line资本执行长冈拉克(Jeffrey Gundlach)今日接受CNBC采访时表示,他认为明年Fed降息两次是「最大限度」,1月再次降息的机率很小,且如果能源价格大幅飙升,明年可能无法进一步降息。
他还指出,美国通膨、财政赤字和经济都存在巨大的不确定性,因此联准会明年不太可能达到2%的通膨目标。
此外,他认为市场对黄金和比特币的仓位可能会继续增加,短期内黄金和比特币都将横盘波动。他也指出,在川普上台之前,他永远不会持有比特币。
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