繁體中文
黄金再现反常走势：美元走弱、美债收益率下行,金价却未获支撑
黄金市场周四出现反常走势。独立贵金属分析师、BubbleBubble Report 创始人杰西·科伦坡（Jesse Colombo）表示，金价与美元指数、美国国债收益率之间的走势明显背离，令他难以判断这轮抛售的真正原因。
科伦坡周四接受 Kitco News 采访时表示，他当时正在努力弄清黄金市场究竟发生了什么。
“走势非常反常。”他说，“美元指数正在下跌。通常情况下，在这样的一天，你会预期美元指数上涨 1%，但现在它反而下跌了 15 个基点。”
科伦坡还注意到，日元已经大幅走强。他认为，这可能意味着市场正在发生旨在推动日元升值的干预行动，而这通常会对美元构成利空。
他说：“通常情况下，这会推动贵金属上涨。但今天，贵金属却与美元一同下跌——当然，美元的跌幅并不算大。与此同时，债券收益率正在下行，却同样没有给贵金属带来提振。这种表现非常反常。”
原油价格略有上涨，但科伦坡认为，涨幅不足以解释黄金此次下跌的幅度。
截至本文更新时间，周五盘中现货黄金跌破 4000 美元/盎司关口，为 7 月以来首次，日内跌 0.6%。布伦特原油站上 110 美元/桶，为 5 月 5 日以来首次，日内涨 0.84%；WTI 原油突破 100 美元/桶，日内涨 1.35%。
两种可能：科技股抛售引发平仓，还是日元干预压制美元？
科伦坡认为，黄金下跌可能与科技股抛售引发的连锁反应有关。随着人工智能（AI）相关股票遭到抛售，北美及全球股市承压，投资者可能被迫平仓，从而波及贵金属市场。
“我怀疑，这在一定程度上是技术性因素所致，也有一些与 AI 股票和科技股有关的平仓操作，可能是原因之一。部分跌幅也可能来自下周美联储会议前的避险情绪，尤其是市场担心沃什再次释放鹰 派信号。”
不过，美元与美债收益率的表现，让科伦坡对单纯的平仓解释存有疑问。通常而言，如果市场因抛售风险资产而转向避险，美元往往会获得支撑，但周四美元并未如预期般走强。
科伦坡表示，周四看起来最大的受益者是美国国债。但他指出：“但通常在这种情况下，美元也会走强，而这次并没有出现这种情况。”
他怀疑，日元干预可能解释了这一背离。
“也许日元干预抵消了美元本应获得的支撑。我没有看到相关消息……有时，市场会在事后才报道这些行动，但我怀疑，确实发生了日元干预。”
科伦坡分享了一张图表，显示自 2 月以来已获确认的日元干预行动。他认为，周四的市场走势与这些干预行动发生时的部分表现相似，可能是新一轮干预的开端。
他说：“这与过去几个月图表上那些巨大的绿色垂直柱形相吻合。那些都是已经得到确认的日元干预行动。而今天，我们又看到了类似走势的开端。有时干预行动会连续发生，因此，今晚或未来几天再次出现日元干预的可能性也不能排除。”
不过，目前并没有他所提及的干预行动已实际发生的确认消息。科伦坡的判断仍属于基于市场走势作出的推测。
金价逼近 3900 至 4000 美元支撑区，关键看能否守住
在技术面上，科伦坡指出，黄金正重新逼近每盎司 3900 至 4000 美元的关键支撑区间。今年夏季，金价曾在这一带获得支撑，随后展开反弹。
他说：“只要金价没有跌破这个区间，我就不会感到担忧。在此之前，这仍有可能只是形成双底，或者出现反弹。我们还无法确定。目前我们唯一知道的是，金价正在测试这一支撑位。”
他强调，暂时不宜过早判断黄金走势已经转弱。如果金价最终跌破支撑区间，才需要结合后续行情进一步评估。
他说：“如果金价跌破支撑，我们再根据后续走势作出判断。我不想过早下结论。但没错，这种走势确实非常反常，而且感觉跌得有些过头了。”
此次回调的幅度已经相当显著。科伦坡表示：“遗憾的是，金价已经回吐了 8 月以来的涨幅，整个上涨行情几乎被完全抹去。”
尽管如此，他认为，债券市场的表现可能在一定程度上限制了黄金的跌幅。周四美国国债价格走强、收益率下行，按照通常的市场逻辑，这应该对黄金构成一定支撑。
科伦坡解释说，如果此次黄金下跌主要是科技股抛售引发的避险情绪所致，那么在没有债券上涨行情提供支撑的情况下，金价原本可能跌得更深。他说：
“收益率下降或许实际上为贵金属提供了一定缓冲。也就是说，如果今天债券收益率反而上涨，金价可能早就跌穿 4000 美元了。从这个角度来看，收益率下跌可能正在缓和黄金所受到的冲击。”
全球风险资产同步承压，平仓效应或仍在扩散
除了北美市场，亚洲股市的表现，也为科技股抛售引发跨市场冲击的解释提供了另一种可能。
科伦坡表示：“亚洲市场也可能受到影响，可能同样涉及平仓。韩国综合股价指数（KOSPI）大幅下跌，日经指数也大幅下跌......因此，这种解释同样有可能成立。”
这意味着，黄金遭遇抛售并不一定代表避险需求已经彻底消失。如果投资者因其他资产下跌而被迫出售黄金以满足流动性需求，黄金也可能在市场动荡时期同步下跌。
目前，科伦坡尚无法确认周四行情究竟由哪种因素主导：AI 相关股票抛售引发的平仓，还是可能存在的日元干预。眼下更直接的观察重点，是黄金能否守住每盎司 3900 至 4000 美元的支撑区间，以及美元和美债收益率能否重新呈现通常应有的联动关系。
以上就是黄金再现反常走势：美元走弱、美债收益率下行,金价却未获支撑的详细内容，更多关于黄金暴跌抹去数月涨幅的资料请关注脚本之家其它相关文章！
你可能感兴趣的文章
-
中国黄金进口创纪录：大举购金背后逻辑，将如何影响金价走势
中国央行已连续23个月买入黄金，中国黄金进口量也创下纪录,文章称，这反映出北京希望降低对美元的依赖，以及在经济承压背景下中国家庭缺乏安全替代资产；分析师预计，受持…
2026-10-12 -
一文分析美伊冲突下的比特币、原油与黄金走势与投资机会
美以联合空袭伊朗后，周一黄金、原油跳空高开，全球股市低开，比特币波动加剧，数小时内引发约 800 亿美元市值波动,本文给大家详细分析了美伊冲突下的比特币、原油与黄金走…
2026-03-20 -
伊朗战争后黄金反而下跌：黄金接下来怎么走？
伊朗冲突爆发两周以来，黄金价格不涨反跌，较开战前累计下跌约6%，令市场对其避险属性的质疑骤然升温,据追风交易台消息，摩根大通在3月13日发布的大宗商品研究报告中对此给…
2026-03-17 -
比特币（BTC）价格上涨3%，黄金走势分化预示“显著上行空间”
比特币价格在突破6.6万美元后与美股同步回暖,Coinbase溢价指数转正,显示出“美国买家正在进场”,历史数据显示,相关性恢复后常出现显著上涨空间,尽管与黄金和股票的相关性降…
2026-02-26 -
索拉纳币价格走势落后于更广泛的山寨币市场：SOL的黄金时代是否已经过
索拉纳（SOL）近期价格表现弱于多数山寨币，引发对其黄金时代终结的担忧,尽管SOL曾以高速交易和低费用引领市场，但竞争加剧与技术挑战导致其相对疲软,然而，生态发展如DeFi…
2025-12-19
