1.5亿美元比特币交易出包!美股Datavault AI领不出BTC 、财报重编,股价暴跌50%

美国上市公司比特币交易爆出重大财务争议!
那斯达克上市科技公司 Datavault AI(DVLT)向美国证券交易委员会(SEC)提交文档,坦承一笔涉及 1.5 亿美元的比特币股权交易出现问题,公司自今年 6 月以来一直无法从第三方交易平台 Biconomy 提领相关 BTC,更因此决定重编四个财报期间的财务报表。
消息引发投资人恐慌,DVLT 股价在当地时间 10 月 27 日暴跌 49.6% 至 0.067 美元,凸显企业持有加密资产时,托管控制权与财务认列可能带来的重大风险。
1.5 亿美元 BTC 股权交易,逾 800 枚比特币提领受阻
根据 SEC 文档,Datavault AI 于 2025 年 9 月与 Scilex Holding 达成股权交易协议,后者同意以价值 1.5 亿美元的 BTC,认购 Datavault 1,500 万股普通股及可认购逾 2.639 亿股的预付认股权证。
双方当时以每枚 112,915.52 美元计价,相当于约 1,328.43 枚 BTC 。
然而,实际通过 Biconomy 平台内部帐务转移(Off-chain Transfer)记入 Datavault 帐户的 BTC 为 1,309.04 枚,其中 19.39 枚差额涉及 Scilex 先前提供的现金预付款。
2025 年 9 月至 2026 年 1 月期间,Datavault 又将其中 491.431 枚 BTC 转售予 Scilex,换取约 4,050 万美元现金。依帐务数字推算,剩余约 817.609 枚 BTC 。但 Datavault 自今年 6 月要求提领至外部钱包后,截至 10 月 26 日仍未完成。
在 SEC 的文档中,Datavault 并未解释提领失败的原因,也没有确认剩余 BTC 已经遗失或遭挪用。
比特币不能算公司资产?四期财报须全面重编
更严重的是,Datavault 在重新审查交易后,认定这批 BTC 不符合公司数字资产的会计认列要求。
因此,公司须将原本列为比特币资产的金额,改列为股权发行产生的认购应收款(Subscription Receivable),并作为股东权益的减项,而非原本可供使用的加密资产。
根据公司初步估算,各期总资产预计调减如下:

Datavault 同时表示,过去曾将这些 BTC 视为流动性来源,如今资产分类改变,且 Scilex 应收款的回收存在不确定性,管理层必须重新评估企业的持续经营能力(Going Concern)。目前财报重编仍在进行中,确切完成日期尚未公布。
股价一天腰斩!市场担忧的不只是 BTC 提领问题
这项披露立即引发美股市场剧烈反应。 DVLT 10 月 27 日收盘报约 0.067 美元,较前一交易日的 0.133 美元下跌 49.6%,单日成交量接近 2.5 亿股,约为前一日的八倍。
投资人面对的不只是 BTC 提领限制,而是三重财务不确定性:过去公布的财务数据不再可靠、原先认列的资产可能需要大幅调减,以及公司是否具备足够资金支持后续营运。
Datavault 在 SEC 文档中也列出潜在风险,包括延迟提交后续财报、内部财务控制缺失,以及维持那斯达克上市资格可能面临的挑战。
BTC 徘徊 8 万美元,企业持币风险不只在价格波动
市场行情方面,根据 Binance 与 CoinGecko 10 月 28 日的数据,比特币报价约 8.1 万美元,全球流通市值约 1.62 兆美元。
即使以每枚 8.1 万美元估算,前述 817.609 枚 BTC 的参考价值仍约 6,623 万美元。但这仅是按历史帐务余额推算的市场价值,不代表 Datavault 已确认拥有、能立即提领或出售相同数量的 BTC 。
这起事件也再次凸显上市公司加密资产策略的一个关键问题:帐面记录持有比特币,不代表企业真正掌握资产的控制权与即时流动性。
企业若仰赖第三方托管、平台内部转帐或复杂的股权交换安排,即使 BTC 本身没有遭骇,也可能因资产控制、交易对手信用及会计处理出现问题,进而冲击整体财务状况。
对投资人而言,评估一家比特币财库公司,除了观察持币数量及平均成本,更应查看资产托管方式、提领权限、流动性来源及财报透明度。
Datavault AI 的案例显示,企业比特币投资最大的风险,有时不是币价下跌,而是帐面上的 BTC 根本无法在需要时动用。
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