比特币(BTC)飞轮再进化!Strategy拟推出每日派息特别股,10月股东大会投票表决

以比特币储备战略闻名的美股上市公司 Strategy(MSTR)再度展现激进的金融工程创新。该公司于 2026 年 9 月 25 日向美国证券交易委员会(SEC)递交 PRE 14A 临时股东大会委托书草案,宣布将于 10 月 28 日召开 特别股东大会,寻求普通股股东表决批准一项重大架构修订:将旗下四档在美挂牌的永续特别股全面升级为「每日派息」(Daily Dividends)机制。
若该提案顺利通过,Strategy 的「数字信贷」(Digital Credit)特别股系列将成为美股市场上首批提供「日历日天天计息」的上市固定收益证券,象征这家比特币金库巨头正试图将传统美股股权架构,改造为兼具加密货币相关的活存体验与监管合规性的新型生息工具。
Strategy 创「365 天天天计息」,打消除息跳空缺口
根据 Strategy 最新发布的投资人演示文稿,传统美股特别股普遍采用季配息或月配息,而 Strategy 拟将配息频率巨幅拉升至一年 365 天:
- 包含周末与假日:采日历日天天累积计息,周末与假日的股息将顺延至下一个营业日合并入帐。
- 年化殖利率保持不变:总收益未变,而是将年息精准切碎成「每日几美分」进行高频分派。
这项微结构设计的内核目标在于消除除息(Ex-Dividend)带来的价格震荡。数据显示,STRC 在月配时的除息日平均价格折让约 49 个基点(bps),缩短为半月配后降至 36 bps;全面切换为每日派息后,除息带来的价格跳空缺口将几乎被抹平,大幅提升股票在 100 美元面额附近的价格锚定稳定性。
四档特别股各司其职,两阶段落地实施
Strategy 旗下的四档永续特别股架构各异,涵盖浮动利率、累积型、具股票选择权及非累积型等多种属性:
| 股票代号 | 年配息率 | 累积性 | 内核特色 |
| STRC | 浮动利率(约 12%) | 累积型 | 锚定 100 美元平价,为每日配息第一阶段先行产品 |
| STRF | 10.00% | 累积型 | 目前处于溢价交易,主打高票息累积回报 |
| STRK | 8.00% | 累积型 | 未来有机会可转换为普通股 MSTR |
| STRD | 10.00% | 非累积型 | 不可累积配息 |
按照公司规划,实施时程将分两阶段推进:
- 第一阶段(STRC):10 月 28 日股东大会批准后,预计于 2026 年 11 月 1 日正式生效为首个每日基准日,11 月 2 日即展开首笔每日派息发放。
- 第二阶段(STRF、STRK、STRD):第四季维持原本季度配息发放至 2026 年 12 月 31 日,随后于 2027 年 1 月 1 日起全面无缝切换为每日派息(1 月 4 日为新年首个付款日)。
董事长 Saylor:强化融资工具箱,全力支撑比特币飞轮
Strategy 董事长 Michael Saylor 与首席执行官 Phong Le 在致股东信中指出,每日配息不仅能缩短投资人的再投资周期、提高资产周转率,更能大幅增强特别股作为抵押品的市场接受度。
对 Strategy 而言,这项举措的终极战略目标依然是「比特币储备战略(Bitcoin Treasury Strategy)」。借由将特别股打造成高吸引力、高流动性的类数字现金工具,公司能够在完全不稀释普通股股权与投票权的前提下,持续从固定收益市场以更低成本汲取资本,为其永不停歇的「买入并囤积比特币」循环提供源源不绝的银弹。
该特别股东大会将于美东时间 10 月 28 日上午 10:00(台湾时间当日晚间 10:00)采纯在线直播形式举行,由截至 9 月 25 日登记在册的普通股股东进行投票表决。

总结:
美股上市公司 Strategy(MSTR),以比特币储备战略着称,9 月 25 日向 SEC 提交文档,计划 10 月 28 日召开 特别股东大会,表决将四档永续特别股改为每日派息机制。若提案通过,这批证券将成为美股首批按日历日计息的上市固收产品,周末节假日利息顺延至交易日发放,年化总收益不变,旨在抹平除息带来的价格跳空,稳定股价。 方案分两阶段落地,STRC 将于 11 月率先执行,其余三支 2027 年 1 月起切换。
公司表示,此举可以提升优先股作为抵押品的流动性,在不稀释普通股的前提下低成本融资,持续推进比特币储备战略。
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