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老币集体暴涨，山寨季回来了但这次逻辑变了
自 8 月 19 日以来，我们一直处于“简单模式”。
但我有种感觉，实际上很多人亏了钱。为什么？因为很多人一直在追当天最热的币。这是 FOMO 导致的。你看到一个币已经涨了很多，然后人们不去买那个币，反而去买它的“跟涨替代品”。
给你举个例子。
$ZEC 一年前是 50 美元。现在是 1,300 美元。这是 26 倍的回报，比如 10 万美元会变成 260 万美元。
但人们没有去追$ZEC，而是去找它的“跟涨替代品”，比如$NEAR、STRK 等，然后去做多那些币。
让我们退一步看。山寨季到底是什么？
山寨季是加密市场最受期待的概念之一：比特币不再独占关注度，市场其他部分开始跑赢的时刻。
但少数代币暴涨和真正的山寨季是两回事。
真正的山寨季是广泛的。它意味着在持续一段时间内，大部分山寨币都在跑赢比特币，而不仅仅是以美元计价在上涨。BlockchainCenter 的指数使用一个具体的标准：在前 50 个符合条件的币种中（排除稳定币和资产背书的代币），至少 75% 在 90 天内跑赢比特币。
常见的剧本是这样的：比特币领涨，信心回归，投资者开始沿着风险曲线向外寻找机会。注意力先转向大盘山寨币，然后是更小的项目和更投机性的交易。这种轮动是山寨季的经典描述，但它不是市场必须遵循的时间表。
基准是比特币，而不仅仅是美元。
一个山寨币的价格可以上涨，但仍然跑输 BTC。如果市场大部分都这样，那就不是山寨季指数所衡量的那种广泛的相对跑赢。同样，少数代币的惊人拉升并不能说明更广泛山寨币市场的健康状况。
不管怎样，最近有个趋势是大家重新开始买老币。原因很简单：老币当年是真的尝试解决过问题。比如 ZCash 想要做一个和比特币完全一样但具有隐私性的版本。
Starknet 基本算是抗量子的，人们现在觉得这点很重要，因为上周有篇文章说超级计算机和 AI 可能能够攻破不抗量子的加密货币。想象一下你所有的数字资产明天就从钱包里消失了？那得有多惨？
我也写过这个话题，就是上面这张图。
话虽如此，我们以前开玩笑说，当这些“恐龙币”开始拉盘时，行情就结束了……
这次不一样吗？
以前这种时候你应该卖掉一切……但人们现在买这些项目的原因是，它们大部分都已经完全解锁（或者接近完全解锁），而且它们当年真的尝试解决过问题。比如 Starknet 的 Eli Ben-Sasson 提出了离开以太坊成为 L1 的想法，打造“第一个完全抗量子的网络”，目标是明年就实现。因为最近的巨大 FUD，人们买入了这个叙事。
Justin Drake 的“地堡模式”文章说保护我们钱包的密码学可能在“几个月而不是几年内”被破解。如果我们在加密领域做对了一切，结果明年因为量子技术还是亏光了钱，那也太疯狂了，对吧？不管你觉得这会不会发生，这就是这些币现在有买盘的原因。
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